鹰眼预警：珠江钢琴营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月30日，珠江钢琴发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为3.64亿元，同比下降42.65%；归母净利润为-7326.69万元，同比下降389.95%；扣非归母净利润为-7290.59万元，同比下降417.15%；基本每股收益-0.05元/股。

公司自2012年5月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为6.89亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对珠江钢琴2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.64亿元，同比下降42.65%；净利润为-7810.72万元，同比下降414.2%；经营活动净现金流为-2.85亿元，同比增长5.7%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为3.6亿元，同比大幅下降42.65%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降42.65%，低于行业均值15.18%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为-41.93%，-60.62%，-389.95%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降389.95%，低于行业均值-1.2%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为-44.69%，-60.34%，-417.15%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降417.15%，低于行业均值1.77%，偏离行业度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-42.65%，税金及附加同比变动0.72%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长283.33%，营业收入同比增长-42.65%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动283.33%高于行业均值100.86%，营业收入同比变动-42.65%低于行业均值15.18%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为28.2%、34.73%、42.31%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-2.8亿元，持续三年为负数。

报告期内，公司毛利率为13.89%，同比下降40.66%；净利率为-21.45%，同比下降647.84%；净资产收益率（加权）为-2%，同比下降394.12%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为25.68%、23.4%、13.89%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为13.89%，低于行业均值25.77%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为7.77%，3.92%，-21.45%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-21.45%，低于行业均值3.04%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为1.76%，0.68%，-2%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-2%，低于行业均值2.74%，行业偏离度超过50%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.17%高于行业均值0%。

报告期内，公司资产负债率为12.32%，同比下降45.81%；流动比率为5.86，速动比率为2.78；总债务为1.16亿元，其中短期债务为1.16亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.68，低于行业均值0.39。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.02、-0.31、-0.68，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为52.56%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长52.56%，营业成本同比增长-35.52%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.71%、0.88%、1.82%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.2亿元，筹资活动净现金流为-2.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.2亿元，筹资活动净现金流为-2.2亿元，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.3亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、-3亿元、-2.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.75，同比下降18.81%；存货周转率为0.24，同比下降39.09%；总资产周转率为0.08，同比下降34.41%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为5.58，4.62，3.75，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.24低于行业均值3.16，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为0.6，0.4，0.24，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为20.74%、26.38%、31.26%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.08低于行业均值0.33，行业偏离度超过50%。

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.17，0.13，0.08，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.02、0.8、0.49，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.6亿元，较期初增长189.48%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为3.33%、6.51%、6.93%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长20.3%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长20.3%，营业收入同比增长-42.65%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报