鹰眼预警:蓝帆医疗应收账款/营业收入比值持续增长

鹰眼预警:蓝帆医疗应收账款/营业收入比值持续增长
2024年08月30日 23:17 新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月30日,蓝帆医疗(4.740, -0.09, -1.86%)发布2024年半年度报告。

报告显示,公司2024年上半年营业收入为30.06亿元,同比增长32.88%;归母净利润为-1.6亿元,同比增长32.29%;扣非归母净利润为-1.88亿元,同比增长40.68%;基本每股收益-0.16元/股。

公司自2010年3月上市以来,已经现金分红12次,累计已实施现金分红为13.48亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对蓝帆医疗2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为30.06亿元,同比增长32.88%;净利润为-1.68亿元,同比增长28.8%;经营活动净现金流为-1.09亿元,同比增长0.88%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内,营业收入同比增长32.88%,高于行业均值2.16%,行业偏离度超过50%。

项目202206302023063020240630
营业收入(元)25.74亿22.62亿30.06亿
营业收入增速-50.39%-12.12%32.88%
营业收入增速行业均值25.88%-31.75%2.16%

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内,近三个季度营业利润为-2.2亿元,-1.2亿元,-0.6亿元,连续为负数。

项目202312312024033120240630
营业利润(元)-2.15亿-1.2亿-6087.73万

• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为-1.8亿元、-2.4亿元、-1.7亿元,同比变动分别为-105.24%、-31.14%、28.8%,净利润较为波动。

项目202206302023063020240630
净利润(元)-1.8亿-2.37亿-1.68亿
净利润增速-105.24%-31.14%28.8%

从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动32.88%,销售费用同比变动4.58%,销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202206302023063020240630
营业收入(元)25.74亿22.62亿30.06亿
销售费用(元)1.7亿2.06亿2.15亿
营业收入增速-50.39%-12.12%32.88%
销售费用增速18.28%20.77%4.58%

结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报,应收账款/营业收入比值分别为29.2%、35.35%、37.62%,持续增长。

项目202206302023063020240630
应收账款(元)7.52亿8亿11.31亿
营业收入(元)25.74亿22.62亿30.06亿
应收账款/营业收入29.2%35.35%37.62%

结合现金流质量看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值0.65低于行业均值1.14,盈利质量弱于行业水平。

项目202206302023063020240630
经营活动净现金流(元)2.25亿-1.1亿-1.09亿
净利润(元)-1.8亿-2.37亿-1.68亿
经营活动净现金流/净利润-1.250.460.65
经营活动净现金流/净利润行业均值0.63-0.491.14

二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为16.2%,同比增长34.58%;净利率为-5.6%,同比增长46.42%;净资产收益率(加权)为-1.73%,同比增长24.12%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率大幅增长。报告期内,销售毛利率为16.2%,同比大幅增长34.58%。

项目202206302023063020240630
销售毛利率11.2%12.03%16.2%
销售毛利率增速-81.77%7.41%34.58%

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内,销售毛利率为16.2%,低于行业均值53.71%,行业偏离度超过50%。

项目202206302023063020240630
销售毛利率11.2%12.03%16.2%
销售毛利率行业均值54.3%53.48%53.71%

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内,销售净利率为-5.6%,低于行业均值13.12%,行业偏离度超过50%。

项目202206302023063020240630
销售净利率-7.01%-10.46%-5.6%
销售净利率行业均值18.9%17.06%13.12%

• 销售毛利率持续增长,应收账款周转率持续下降。近三期半年报,销售毛利率分别为11.2%、12.03%、16.2%持续增长,应收账款周转率分别为3.37次、2.97次、2.96次持续下降。

项目202206302023063020240630
销售毛利率11.2%12.03%16.2%
应收账款周转率(次)3.372.972.96

结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内,加权平均净资产收益率为-1.73%,低于行业均值3.36%,行业偏离度超过50%。

项目202206302023063020240630
净资产收益率-1.71%-2.28%-1.73%
净资产收益率行业均值9.07%4.31%3.36%

从是否存在减值风险看,需要重点关注:

• 商誉占比较高。报告期内,商誉/净资产比值41.3%,高于行业均值7.76%。

项目202206302023063020240630
商誉(元)37.03亿39.11亿38.66亿
商誉/净资产34.85%38.92%41.28%
商誉/净资产行业均值9.21%7.74%7.76%

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报,商誉/净资产比值分别为34.8%、38.9%、41.3%,呈持续增长趋势。

项目202206302023063020240630
商誉/净资产34.8%38.9%41.3%

三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为42.61%,同比增长21.57%;流动比率为1.54,速动比率为1.15;总债务为38.11亿元,其中短期债务为12.14亿元,短期债务占总债务比为31.85%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 资产负债率持续增长。近三期半年报,资产负债率分别为32.83%,35.05%,42.61%,变动趋势增长。

项目202206302023063020240630
资产负债率32.83%35.05%42.61%

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/流动负债比值为-0.04,低于行业均值0.54。

项目202112312022123120231231
经营活动净现金流(元)22.46亿4.94亿-7288.58万
流动负债(元)31.84亿22.79亿39.09亿
经营活动净现金流/流动负债0.710.22-0.02
经营活动净现金流/流动负债行业均值0.940.890.54

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报,经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.1、-0.03、-0.04,持续下降。

项目202112312022123120231231
经营活动净现金流(元)22.46亿4.94亿-7288.58万
流动负债(元)31.84亿22.79亿39.09亿
经营活动净现金流/流动负债0.710.22-0.02

从长期资金压力看,需要重点关注:

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内,总债务/净资产比值为40.69%高于行业均值13.9%。

项目202206302023063020240630
总债务(元)29.74亿34.67亿38.11亿
净资产(元)106.27亿100.5亿93.65亿
总债务/净资产行业均值13.9%13.9%13.9%

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报,总债务/净资产比值分别为27.98%、34.49%、40.69%,持续增长。

项目202206302023063020240630
总债务(元)29.74亿34.67亿38.11亿
净资产(元)106.27亿100.5亿93.65亿
总债务/净资产27.98%34.49%40.69%

• 短期债务广义货币资金可覆盖,但长期债务不能覆盖。报告期内,广义货币资金/总债务比值为0.54,广义货币资金低于总债务。

项目202206302023063020240630
广义货币资金(元)29.22亿17.04亿20.43亿
总债务(元)29.74亿34.67亿38.11亿
广义货币资金/总债务0.980.490.54

从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为0.8亿元,较期初变动率为87.29%。

项目20231231
期初预付账款(元)4244.44万
本期预付账款(元)7949.49万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长87.29%,营业成本同比增长26.59%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目202206302023063020240630
预付账款较期初增速297.01%4.31%87.29%
营业成本增速14.25%-12.95%26.59%

从资金协调性看,需要重点关注:

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为5.5亿元、3.3亿元、4.5亿元,公司经营活动净现金流分别2.3亿元、-1.1亿元、-1.1亿元。

项目202206302023063020240630
资本性支出(元)5.53亿3.34亿4.5亿
经营活动净现金流(元)2.25亿-1.1亿-1.09亿

四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为2.96,同比下降0.35%;存货周转率为2.28,同比增长7.29%;总资产周转率为0.19,同比增长30.35%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报,应收账款周转率分别为3.37,2.97,2.96,应收账款周转能力趋弱。

项目202206302023063020240630
应收账款周转率(次)3.372.972.96
应收账款周转率增速-30.89%-11.7%-0.35%

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报,应收账款/资产总额比值分别为4.75%、5.17%、6.93%,持续增长。

项目202206302023063020240630
应收账款(元)7.52亿8亿11.31亿
资产总额(元)158.21亿154.72亿163.18亿
应收账款/资产总额4.75%5.17%6.93%

点击蓝帆医疗鹰眼预警,查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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