鹰眼预警：海程邦达应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，海程邦达发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为45.13亿元，同比增长58.2%；归母净利润为7124.8万元，同比增长1.18%；扣非归母净利润为7122.61万元，同比增长14.23%；基本每股收益0.35元/股。

公司自2021年5月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为3.02亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海程邦达2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为45.13亿元，同比增长58.2%；净利润为7188.7万元，同比增长0.54%；经营活动净现金流为-3.13亿元，同比下降198.07%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长58.2%，高于行业均值-20.79%，行业偏离度超过50%。

• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长58.2%，净利润同比增长0.54%，营业收入变动与净利润变动差异大。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动58.2%，销售费用同比变动5.38%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为41.94%，高于行业均值41.19%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为31.03%、33.35%、41.94%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长58.2%，经营活动净现金流同比下降198.07%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.7亿元、经营活动净现金流为-3.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-4.357低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-4.36低于行业均值-2.31，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为6.69%，同比下降3.29%；净利率为1.59%，同比下降36.45%；净资产收益率（加权）为3.96%，同比下降1%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为7.88%、6.92%、6.69%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为6.69%，低于行业均值13.08%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为3.76%，2.51%，1.59%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为1.59%，低于行业均值3.65%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为8.45%，4%，3.96%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为53.76%，同比增长1.23%；流动比率为1.98，速动比率为1.98；总债务为8.66亿元，其中短期债务为5.81亿元，短期债务占总债务比为67.11%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为46.1%，53.1%，53.76%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至2.04。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.19，低于行业均值0.22。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为13.69%、41.05%、47.15%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为3.71、2.65、1.2，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.3亿元，较期初变动率为70.36%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.8亿元，筹资活动净现金流为-1.8亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.8亿元，筹资活动净现金流为-1.8亿元，融资渠道趋紧。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.89，同比增长14.22%；总资产周转率为1.16，同比增长57.12%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率2.89低于行业均值8.51，行业偏离度超过50%。

• 应收账款占比较高。报告期内，应收账款/资产总额比值为47.66%，高于行业均值5.46%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为1.71%，高于行业均值1.62%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报