鹰眼预警：引力传媒应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，引力传媒发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为29.53亿元，同比增长29.29%；归母净利润为1785.34万元，同比下降44.26%；扣非归母净利润为1751.14万元，同比下降32.34%；基本每股收益0.07元/股。

公司自2015年5月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为2358.68万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对引力传媒2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为29.53亿元，同比增长29.29%；净利润为1785.34万元，同比下降44.26%；经营活动净现金流为-3.01亿元，同比下降9.91%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降44.26%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降44.26%，低于行业均值17.01%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降32.34%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降32.34%，低于行业均值17.11%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长29.29%，净利润同比下降44.26%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.2亿元、0.3亿元、0.2亿元，同比变动分别为-1.26%、42.52%、-44.26%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动29.29%，销售费用同比变动-19.66%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长58.31%，营业收入同比增长29.29%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长29.29%，经营活动净现金流同比下降9.91%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-3亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-1.3亿元、-2.7亿元、-3亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-16.837低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-16.84低于行业均值8.14，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-5.78、-8.54、-16.84，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为4.86%，同比下降17.91%；净利率为0.6%，同比下降56.88%；净资产收益率（加权）为8.67%，同比下降56.28%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为6.58%、5.92%、4.86%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为4.86%，低于行业均值17.26%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为0.6%，同比大幅下降56.88%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为0.6%，低于行业均值3.01%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为8.67%，同比大幅下降56.28%。

报告期内，公司资产负债率为86.16%，同比增长0.37%；流动比率为1.11，速动比率为1.11；总债务为3.49亿元，其中短期债务为3.19亿元，短期债务占总债务比为91.38%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为86.16%高于行业均值42.62%。

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为80.35%，85.84%，86.16%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至10.59。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2亿元，短期债务为3.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.64，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2亿元，短期债务为3.2亿元，经营活动净现金流为-3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.11，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.23，低于行业均值0.19。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为162.28%高于行业均值37.99%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为110.52%、158.27%、162.28%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为3.4亿元，较期初变动率为129.96%。

• 预付账款占比较高。报告期内，预付账款/流动资产比值为23.89%，高于行业均值8.9%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长129.96%，营业成本同比增长30.74%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为32.11%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为158.1万元、39.2万元、30.4万元，公司经营活动净现金流分别-1.3亿元、-2.7亿元、-3亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为1.5亿元，公司营运资金需求为2.3亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.23，同比增长28.63%；总资产周转率为2.13，同比增长23.13%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款占比较高。报告期内，应收账款/资产总额比值为55.12%，高于行业均值3.76%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为49.49%、54.86%、55.12%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报