鹰眼预警：TCL科技应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，TCL科技发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为802.24亿元，同比下降5.78%；归母净利润为9.95亿元，同比增长192.29%；扣非归母净利润为5.59亿元，同比增长193.12%；基本每股收益0.0535元/股。

公司自2004年1月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为136.95亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对TCL科技2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为802.24亿元，同比下降5.78%；净利润为-4.68亿元，同比下降119.58%；经营活动净现金流为126.33亿元，同比增长21.28%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为13.6%，0.74%，-5.78%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-9.9亿元，-4.7亿元，-1亿元，连续为负数。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为19.3亿元、23.9亿元、-4.7亿元，同比变动分别为-79.28%、24.08%、-119.58%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-5.78%，税金及附加同比变动27.62%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为22.58%、25%、28.81%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为4.68、4.36、-26.98，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为12.26%，同比下降4.02%；净利率为-0.58%，同比下降120.79%；净资产收益率（加权）为1.87%，同比增长179.1%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为12.26%，同比下降4.02%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-0.58%，同比大幅下降120.79%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-14.6亿元，归母净利润为10亿元。

报告期内，公司资产负债率为63.84%，同比增长0.73%；流动比率为1.01，速动比率为0.81；总债务为1741.77亿元，其中短期债务为452.45亿元，短期债务占总债务比为25.98%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.35。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.5、0.5、0.43，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.3，广义货币资金低于总债务。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-262.7亿元，营运资本为8.3亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为271亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.56，同比下降26.21%；存货周转率为3.64，同比下降11.48%；总资产周转率为0.21，同比下降8.68%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为3.56，同比大幅下降至26.21%。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为5.44，4.11，3.64，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为4.25%、4.75%、5.28%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.26，0.23，0.21，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.72、0.57、0.47，持续下降。

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责任编辑：小浪快报