鹰眼预警：必得科技营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，必得科技发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为1.82亿元，同比增长30.96%；归母净利润为909.78万元，同比下降47.44%；扣非归母净利润为855.35万元，同比下降24.58%；基本每股收益0.05元/股。

公司自2021年2月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.22亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对必得科技2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.82亿元，同比增长30.96%；净利润为859.97万元，同比下降49.05%；经营活动净现金流为-3204.96万元，同比下降824.5%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长25.37%，近三个季度增速持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为909.8万元，同比大幅下降47.44%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长30.97%，净利润同比下降49.05%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动30.97%，销售费用同比变动1.07%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长1832.95%，营业收入同比增长30.97%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长30.97%，经营活动净现金流同比下降824.5%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.3亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为860万元、经营活动净现金流为-0.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-3.727低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为39.88%，同比下降12.39%；净利率为4.72%，同比下降61.09%；净资产收益率（加权）为0.92%，同比下降49.17%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为58.25%、45.52%、39.88%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为25.03%，12.13%，4.72%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.88%，1.81%，0.92%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.5亿元，较期初变动率为33.94%。

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报，商誉/净资产比值分别为0.2%、3.9%、4.6%，呈持续增长趋势。

报告期内，公司资产负债率为20.15%，同比增长7.78%；流动比率为3.49，速动比率为2.65；总债务为3101.26万元，其中短期债务为3101.26万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为4.62，3.82，3.49，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.18、1.03、0.92，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为15.11、11.11、7.16，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为100.58%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长100.58%，营业成本同比增长44.52%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1亿元，筹资活动净现金流为-0.4亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.3亿元、-0.7亿元、-0.4亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.5亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别-653.8万元、-346.7万元、-0.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.51，同比下降5.59%；存货周转率为0.61，同比增长17.5%；总资产周转率为0.15，同比增长22.33%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为20.57%、22.93%、30.24%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为10.15%、13.35%、16.09%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为818.2万元，较期初增长811.53%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长50.09%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长50.09%，营业收入同比增长30.97%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报