鹰眼预警：蓝焰控股销售毛利率下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，蓝焰控股发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为11.59亿元，同比下降2.34%；归母净利润为2.22亿元，同比下降30.73%；扣非归母净利润为2.24亿元，同比下降29.32%；基本每股收益0.23元/股。

公司自2000年6月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为8.07亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对蓝焰控股2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11.59亿元，同比下降2.34%；净利润为2.15亿元，同比下降31.84%；经营活动净现金流为2.79亿元，同比增长39%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为27.86%，5.18%，-2.34%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为116.22%，-12.25%，-30.73%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为120.31%，-13.17%，-29.32%，变动趋势持续下降。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.34%，经营活动净现金流同比增长39%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为39.03%，同比下降1.92%；净利率为18.55%，同比下降30.2%；净资产收益率（加权）为3.85%，同比下降35.94%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为39.03%，同比下降1.92%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为29.74%，26.58%，18.55%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为7.55%，6.01%，3.85%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为47.21%，同比下降13.54%；流动比率为2.02，速动比率为2；总债务为38.83亿元，其中短期债务为3.08亿元，短期债务占总债务比为7.93%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.33，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为73.56%，利息支出占净利润之比为30.1%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.88%、1.16%、1.69%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.7亿元，筹资活动净现金流为-3.8亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-3.7亿元、-4.4亿元、-8.5亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.87，同比下降13.17%；存货周转率为18.58，同比增长0.49%；总资产周转率为0.1，同比增长0.18%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为0.23%、0.34%、0.34%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.24、0.24、0.24，持续下降。

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责任编辑：小浪快报