鹰眼预警：湖南海利应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，湖南海利发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为10.41亿元，同比下降15.64%；归母净利润为1.01亿元，同比下降37.98%；扣非归母净利润为9536.78万元，同比下降39.59%；基本每股收益0.181元/股。

公司自1996年8月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.52亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对湖南海利2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.41亿元，同比下降15.64%；净利润为1.02亿元，同比下降38.12%；经营活动净现金流为-7741.73万元，同比下降125.01%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为18.84%，-14%，-15.64%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为33.88%，-11.01%，-37.98%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为30.56%，-9.19%，-39.59%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长45.58%，营业收入同比增长-15.64%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1亿元、经营活动净现金流为-0.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.757低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为21.36%，同比下降19.99%；净利率为9.83%，同比下降26.65%；净资产收益率（加权）为3.31%，同比下降45.2%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为21.36%，同比大幅下降19.99%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为9.83%，同比大幅下降26.65%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为10.12%，6.04%，3.31%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为26.35%，同比下降18.22%；流动比率为3.77，速动比率为2.96；总债务为4.48亿元，其中短期债务为503.47万元，短期债务占总债务比为1.12%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.7亿元，较期初变动率为89%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长89%，营业成本同比增长-9.5%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.8亿元，筹资活动净现金流为-1.4亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.8亿元、-1亿元、-1.4亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.9，同比下降16.36%；存货周转率为1.85，同比下降6.98%；总资产周转率为0.24，同比下降18.09%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.6，1.99，1.85，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.41，0.29，0.24，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.32、1.15、0.89，持续下降。

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责任编辑：小浪快报