鹰眼预警：*ST恒宇营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，*ST恒宇发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为7764.29万元，同比下降6.94%；归母净利润为903.51万元，同比增长516.63%；扣非归母净利润为416.67万元，同比增长171.56%；基本每股收益0.1506元/股。

公司自2021年3月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为3480万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST恒宇2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7764.29万元，同比下降6.94%；净利润为903.51万元，同比增长516.63%；经营活动净现金流为-5218.54万元，同比增长16.87%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为0.8亿元，同比下降6.94%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降6.94%，净利润同比增长516.63%，营业收入与净利润变动背离。

• 营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降6.94%，净利润为903.5万元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-6.94%，销售费用同比变动15.28%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长40.67%，营业收入同比增长-6.94%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.5亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为903.5万元、经营活动净现金流为-0.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-5.776低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为40.45%，同比下降16.8%；净利率为11.64%，同比增长547.71%；净资产收益率（加权）为0.74%，同比增长562.5%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为52.71%、48.62%、40.45%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期半年报，销售毛利率分别为52.71%、48.62%、40.45%，持续下降，销售净利率分别为-2.88%、-2.6%、11.64%，持续增长。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为110.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为15.61%，同比增长15.09%；流动比率为5.76，速动比率为5.3；总债务为5157.47万元，其中短期债务为5157.47万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为4.36、3.3、3.16，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为299.9万元，较期初变动率为46.21%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长46.21%，营业成本同比增长7.85%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为67.9万元，较期初变动率为109.35%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.01%、0.03%、0.05%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.3亿元，筹资活动净现金流为-3.1万元，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为994.5万元、371.7万元、36.1万元，公司经营活动净现金流分别-0.2亿元、-0.6亿元、-0.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.37，同比增长85.92%；存货周转率为0.48，同比下降17.52%；总资产周转率为0.05，同比增长3.7%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为4.45%、5.16%、7.01%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报