鹰眼预警：海科新源应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，海科新源发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为18.11亿元，同比增长14.67%；归母净利润为-1.1亿元，同比下降299.15%；扣非归母净利润为-1.15亿元，同比下降354.14%；基本每股收益-0.5元/股。

公司自2023年6月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海科新源2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为18.11亿元，同比增长14.67%；净利润为-1.34亿元，同比下降369.36%；经营活动净现金流为-1.95亿元，同比下降138.29%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为36.21%，-82.54%，-299.15%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为39.45%，-85.8%，-354.14%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.4亿元，-0.8亿元，-0.7亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长14.67%，净利润同比下降369.36%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动14.67%，销售费用同比变动-26.1%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长39.45%，营业收入同比增长14.67%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长46.73%，营业收入同比增长14.67%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为22.15%、42.78%、60.08%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长14.67%，经营活动净现金流同比下降138.29%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为5.1亿元、-0.8亿元、-1.9亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为1.75%，同比下降85.07%；净利率为-7.39%，同比下降334.9%；净资产收益率（加权）为-3.6%，同比下降237.93%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为29.48%、11.73%、1.75%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为20.22%，3.15%，-7.39%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为16.16%，2.61%，-3.6%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为59%，同比增长1.22%；流动比率为1.03，速动比率为0.96；总债务为30.55亿元，其中短期债务为23.85亿元，短期债务占总债务比为78.07%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为43.21%，58.29%，59%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.29，1.06，1.03，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至3.56。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为19.4亿元，短期债务为23.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.81，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为19.4亿元，短期债务为23.9亿元，经营活动净现金流为-1.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.2、0.88、0.47，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.38、-0.04、-0.06，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为39.65%、69.9%、97.23%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为425万元，较期初变动率为40.41%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为9.5亿元、5.2亿元、2.4亿元，公司经营活动净现金流分别5.1亿元、-0.8亿元、-1.9亿元。

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-3亿元、-7.4亿元、-1.1亿元，持续为负数。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为1亿元，公司营运资金需求为2.7亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.98，同比下降17.4%；存货周转率为7.42，同比增长8.24%；总资产周转率为0.25，同比下降15.51%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.8，2.4，1.98，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为8.91%、12.18%、14.19%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.47，0.29，0.25，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.84、0.81、0.78，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长46.18%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长32.9%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长32.9%，营业收入同比增长14.67%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报