鹰眼预警：东望时代经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，东望时代发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为1.79亿元，同比增长1.24%；归母净利润为9825.7万元，同比增长89.22%；扣非归母净利润为3151.75万元，同比下降54.04%；基本每股收益0.12元/股。

公司自1997年4月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为4.42亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东望时代2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.79亿元，同比增长1.24%；净利润为9761.15万元，同比增长84.1%；经营活动净现金流为5635.16万元，同比下降41.49%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降54.04%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.24%，营业成本同比下降0.6%，收入与成本变动背离。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动1.24%，销售费用同比变动23.17%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长85.71%，营业成本同比增长-0.6%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长85.71%，营业收入同比增长1.24%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.24%，经营活动净现金流同比下降41.49%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.577低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为32.34%，同比增长4.03%；净利率为54.57%，同比增长81.85%；净资产收益率（加权）为3.27%，同比增长85.8%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为70.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为9.06%，同比下降36.52%；流动比率为7.81，速动比率为7.56；总债务为8246.7万元，其中短期债务为6936.7万元，短期债务占总债务比为84.11%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.84、0.45、0.31，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为37.31、10.69、10.68，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为234.9%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.3%、0.97%、1.76%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长234.9%，营业成本同比增长-0.6%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为2.5亿元，较期初变动率为708.14%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.05%、3.39%、17.88%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.73，同比下降9.05%；存货周转率为3.59，同比下降40.24%；总资产周转率为0.05，同比增长4.06%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为3.59，同比大幅下降40.24%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.84、0.45、0.31，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为439.6万元，同比增长23.17%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长22.08%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长22.08%，营业收入同比增长1.24%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报