鹰眼预警：瀚蓝环境营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，瀚蓝环境发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为58.24亿元，同比下降1.74%；归母净利润为8.87亿元，同比增长28.59%；扣非归母净利润为8.71亿元，同比增长30.04%；基本每股收益1.09元/股。

公司自2000年12月上市以来，已经现金分红23次，累计已实施现金分红为19.55亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对瀚蓝环境2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为58.24亿元，同比下降1.74%；净利润为8.86亿元，同比增长24.79%；经营活动净现金流为9.41亿元，同比增长249.67%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为58.2亿元，同比下降1.74%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降1.74%，净利润同比增长24.79%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-1.74%，税金及附加同比变动7.31%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长33.11%，营业收入同比增长-1.74%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为38.67%、59.49%、74.82%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降1.74%，经营活动净现金流同比增长249.67%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为31.18%，同比增长20.28%；净利率为15.2%，同比增长27%；净资产收益率（加权）为7.07%，同比增长14.77%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为31.18%，同比大幅增长20.28%。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为21.44%、25.93%、31.18%持续增长，应收账款周转率分别为2.99次、1.88次、1.53次持续下降。

报告期内，公司资产负债率为64.01%，同比下降2.8%；流动比率为0.91，速动比率为0.88；总债务为160.91亿元，其中短期债务为43.41亿元，短期债务占总债务比为26.98%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为26.8亿元，短期债务为43.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.62，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为26.8亿元，短期债务为43.4亿元，经营活动净现金流为9.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.2，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为3.88%、4.01%、5.26%，总债务/负债总额比值分别为62.69%、67.15%、67.77%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为14.3亿元、10.8亿元、11亿元，公司经营活动净现金流分别0.2亿元、2.7亿元、9.4亿元。

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-3.3亿元、-2.9亿元、-5.9亿元，持续为负数。

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-7.1亿元，营运资本为-9.3亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-2.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.53，同比下降18.78%；存货周转率为16.03，同比增长1.3%；总资产周转率为0.16，同比下降7.41%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.99，1.88，1.53，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为7.56%、9.96%、11.75%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.2，0.17，0.16，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.13、1.06、1.04，持续下降。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为21.25%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报