新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月25日,宁波东力(6.330, -0.70, -9.96%)发布2024年半年度报告。
报告显示,公司2024年上半年营业收入为7.01亿元,同比下降2.89%;归母净利润为2128.47万元,同比增长2.94%;扣非归母净利润为1816.25万元,同比增长80.33%;基本每股收益0.04元/股。
公司自2007年8月上市以来,已经现金分红7次,累计已实施现金分红为1.91亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对宁波东力2024年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为7.01亿元,同比下降2.89%;净利润为2125.6万元,同比增长2.7%;经营活动净现金流为-934.56万元,同比增长86.55%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 营业收入下降。报告期内,营业收入为7亿元,同比下降2.89%。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
营业收入(元) | 6.92亿 | 7.22亿 | 7.01亿 |
营业收入增速 | -11.78% | 4.39% | -2.89% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比下降2.89%,净利润同比增长2.7%,营业收入与净利润变动背离。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
营业收入(元) | 6.92亿 | 7.22亿 | 7.01亿 |
净利润(元) | 4.02亿 | 2069.71万 | 2125.6万 |
营业收入增速 | -11.78% | 4.39% | -2.89% |
净利润增速 | 298.86% | -94.85% | 2.7% |
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长26.63%,营业收入同比增长-2.89%,应收账款增速高于营业收入增速。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
营业收入增速 | -11.78% | 4.39% | -2.89% |
应收账款较期初增速 | 35.56% | 22.14% | 26.63% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报,应收账款/营业收入比值分别为44.78%、56.95%、62.67%,持续增长。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
应收账款(元) | 3.1亿 | 4.11亿 | 4.39亿 |
营业收入(元) | 6.92亿 | 7.22亿 | 7.01亿 |
应收账款/营业收入 | 44.78% | 56.95% | 62.67% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比下降2.89%,经营活动净现金流同比增长86.55%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
营业收入(元) | 6.92亿 | 7.22亿 | 7.01亿 |
经营活动净现金流(元) | -1.48亿 | -6948.33万 | -934.56万 |
营业收入增速 | -11.78% | 4.39% | -2.89% |
经营活动净现金流增速 | -894.64% | 53.02% | 86.55% |
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内,经营活动净现金流为-934.6万元,持续三年为负数。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
经营活动净现金流(元) | -1.48亿 | -6948.33万 | -934.56万 |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内,净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-934.6万元,净利润与经营活动净现金流背离。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
经营活动净现金流(元) | -1.48亿 | -6948.33万 | -934.56万 |
净利润(元) | 4.02亿 | 2069.71万 | 2125.6万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为-0.44低于1,盈利质量较弱。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
经营活动净现金流(元) | -1.48亿 | -6948.33万 | -934.56万 |
净利润(元) | 4.02亿 | 2069.71万 | 2125.6万 |
经营活动净现金流/净利润 | -0.37 | -3.36 | -0.44 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为19.2%,同比下降4.41%;净利率为3.03%,同比增长5.76%;净资产收益率(加权)为1.59%,同比不变。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率持续下降。近三期半年报,销售毛利率分别为26.68%、20.08%、19.2%,变动趋势持续下降。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
销售毛利率 | 26.68% | 20.08% | 19.2% |
销售毛利率增速 | -1.64% | -24.73% | -4.41% |
• 销售毛利率下降,销售净利率增长。报告期内,销售毛利率由去年同期20.08%下降至19.2%,销售净利率由去年同期2.87%增长至3.03%。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
销售毛利率 | 26.68% | 20.08% | 19.2% |
销售净利率 | 58.12% | 2.87% | 3.03% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为39.36%,同比下降8.77%;流动比率为1.25,速动比率为0.73;总债务为2.51亿元,其中短期债务为2.51亿元,短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为0.8亿元,短期债务为2.5亿元,广义货币资金/短期债务为0.34,广义货币资金低于短期债务。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
广义货币资金(元) | 4.56亿 | 1.33亿 | 8478.98万 |
短期债务(元) | 2.95亿 | 3.67亿 | 2.51亿 |
广义货币资金/短期债务 | 1.55 | 0.36 | 0.34 |
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为0.8亿元,短期债务为2.5亿元,经营活动净现金流为-934.6万元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元) | 3.08亿 | 6396.89万 | 7544.42万 |
短期债务+财务费用(元) | 3.05亿 | 3.76亿 | 2.57亿 |
• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.09,现金比率低于0.25。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
现金比率 | 0.53 | 0.11 | 0.09 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报,广义货币资金/总债务比值分别为1.55、0.36、0.34,持续下降。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
广义货币资金(元) | 4.56亿 | 1.33亿 | 8478.98万 |
总债务(元) | 2.95亿 | 3.67亿 | 2.51亿 |
广义货币资金/总债务 | 1.55 | 0.36 | 0.34 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为0.2亿元,较期初变动率为94.15%。
项目 | 20231231 |
期初预付账款(元) | 823.68万 |
本期预付账款(元) | 1599.14万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报,预付账款/流动资产比值分别为1.09%、1.5%、1.51%,持续增长。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
预付账款(元) | 1522.7万 | 1684.47万 | 1599.14万 |
流动资产(元) | 13.94亿 | 11.22亿 | 10.61亿 |
预付账款/流动资产 | 1.09% | 1.5% | 1.51% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长94.15%,营业成本同比增长-1.81%,预付账款增速高于营业成本增速。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
预付账款较期初增速 | 54.82% | 93.63% | 94.15% |
营业成本增速 | -11.25% | 13.78% | -1.81% |
• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为720.4万元,较期初变动率为51.92%。
项目 | 20231231 |
期初其他应收款(元) | 474.22万 |
本期其他应收款(元) | 720.43万 |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求,融资渠道趋紧。报告期内,经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.5亿元,筹资活动净现金流为-0.8亿元,经营活动无法覆盖投资资金需求,融资渠道趋紧。
项目 | 20240630 |
经营活动净现金流(元) | -934.56万 |
投资活动净现金流(元) | -3675.81万 |
筹资活动净现金流(元) | -8005万 |
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内,经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负,分别为-934.6万元、-0.4亿元、-0.8亿元,需关注资金链风险。
项目 | 20240630 |
经营活动净现金流(元) | -934.56万 |
投资活动净现金流(元) | -3675.81万 |
筹资活动净现金流(元) | -8005万 |
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.1亿元、830.4万元、0.4亿元,公司经营活动净现金流分别-1.5亿元、-0.7亿元、-934.6万元。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
资本性支出(元) | 1453.71万 | 830.42万 | 3847.41万 |
经营活动净现金流(元) | -1.48亿 | -6948.33万 | -934.56万 |
• 资金协调但有支付困难。报告期内,营运资本为2.1亿元,公司营运资金需求为3.9亿元,投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求,公司现金支付能力为-1.7亿元。
项目 | 20240630 |
现金支付能力(元) | -1.72亿 |
营运资金需求(元) | 3.85亿 |
营运资本(元) | 2.13亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为1.78,同比下降7.66%;存货周转率为1.31,同比增长9.89%;总资产周转率为0.31,同比下降1.33%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报,应收账款周转率分别为2.57,1.93,1.78,应收账款周转能力趋弱。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
应收账款周转率(次) | 2.57 | 1.93 | 1.78 |
应收账款周转率增速 | -2.61% | -24.87% | -7.66% |
• 应收票据持续增长。近三期半年报,应收票据/流动资产比值分别为0.09%、0.22%、1.84%,持续增长,收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为2039.38%、572.23%、46.29%,持续下降。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
应收票据/流动资产 | 0.09% | 0.22% | 1.84% |
收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 | 2039.38% | 572.23% | 46.29% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报,应收账款/资产总额比值分别为11.75%、17.83%、19.72%,持续增长。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
应收账款(元) | 3.1亿 | 4.11亿 | 4.39亿 |
资产总额(元) | 26.35亿 | 23.06亿 | 22.28亿 |
应收账款/资产总额 | 11.75% | 17.83% | 19.72% |
从长期性资产看,需要重点关注:
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报,营业收入/固定资产原值比值分别为1.69、0.94、0.94,持续下降。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
营业收入(元) | 6.92亿 | 7.22亿 | 7.01亿 |
固定资产(元) | 4.09亿 | 7.67亿 | 7.46亿 |
营业收入/固定资产原值 | 1.69 | 0.94 | 0.94 |
从三费维度看,需要重点关注:
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报,销售费用/营业收入比值分别为4.56%、4.59%、4.7%,持续增长。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
销售费用(元) | 3153.9万 | 3313.79万 | 3294.68万 |
营业收入(元) | 6.92亿 | 7.22亿 | 7.01亿 |
销售费用/营业收入 | 4.56% | 4.59% | 4.7% |
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