鹰眼预警：均瑶健康营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，均瑶健康发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为7.56亿元，同比下降14%；归母净利润为3476.27万元，同比下降27.09%；扣非归母净利润为2988.5万元，同比下降17.08%；基本每股收益0.06元/股。

公司自2020年7月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为3.18亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对均瑶健康2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.56亿元，同比下降14%；净利润为3526.64万元，同比下降30.85%；经营活动净现金流为-1亿元，同比下降66.06%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为7.6亿元，同比下降14%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-14%，税金及附加同比变动21.11%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.4亿元、经营活动净现金流为-1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.843低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为29.89%，同比增长20.15%；净利率为4.67%，同比下降19.6%；净资产收益率（加权）为1.8%，同比下降26.83%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为41.48%、24.88%、29.89%，同比变动分别为-1.89%、-40.03%、20.15%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为10.63%，5.8%，4.67%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期24.88%增长至29.89%，存货周转率由去年同期4.01次下降至2.71次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期24.88%增长至29.89%，应收账款周转率由去年同期6.03次下降至5.51次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期24.88%增长至29.89%，销售净利率由去年同期5.8%下降至4.67%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.8%，同比大幅下降26.83%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报，商誉/净资产比值分别为0.5%、9.3%、9.5%，呈持续增长趋势。

报告期内，公司资产负债率为16.91%，同比增长7.37%；流动比率为2.94，速动比率为2.39；总债务为4190.97万元，其中短期债务为4190.97万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为6.78，3.3，2.94，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.64、1.14、1.05，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.89%、8.3%、11.38%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长21.81%，营业成本同比增长-19.73%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.5亿元，较期初变动率为42%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.25%、11.05%、15.71%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.7亿元，筹资活动净现金流为-0.8亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1亿元、-1.7亿元、-0.8亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.6亿元、1.2亿元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别-1.8亿元、-0.6亿元、-1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.51，同比下降8.68%；存货周转率为2.71，同比下降32.39%；总资产周转率为0.32，同比下降15.78%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为8.15，6.03，5.51，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为2.71，同比大幅下降32.39%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为3.61%、6.89%、8.13%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长21.15%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长21.15%，营业收入同比增长-14%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报