鹰眼预警：中煤能源应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，中煤能源(10.170, -0.05, -0.49%)发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为929.84亿元，同比下降14.97%；归母净利润为97.88亿元，同比下降17.3%；扣非归母净利润为96.56亿元，同比下降17.83%；基本每股收益0.74元/股。

公司自2008年2月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为291.63亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.21元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中煤能源2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为929.84亿元，同比下降14.97%；净利润为128.01亿元，同比下降18.22%；经营活动净现金流为148.9亿元，同比下降12.59%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为15.52%，-7.36%，-14.97%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为75.66%，-11.52%，-17.3%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为76.27%，-11.73%，-17.83%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-14.97%，税金及附加同比变动1.35%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期半年报，营业收入同比变动分别为15.52%、-7.36%、-14.97%持续下降，应收账款较期初变动分别为14.79%、22%、24.17%持续增长。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为7.55%、9.19%、9.5%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为201.2亿元、170.4亿元、148.9亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为26.02%，同比增长6.41%；净利率为13.77%，同比下降3.82%；净资产收益率（加权）为6.55%，同比下降24.1%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为15.64%，14.31%，13.77%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期24.45%增长至26.02%，销售净利率由去年同期14.31%下降至13.77%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为11.01%，8.63%，6.55%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为47.97%，同比下降3.83%；流动比率为1.24，速动比率为1.16；总债务为708.03亿元，其中短期债务为199.48亿元，短期债务占总债务比为28.17%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.98、0.96、0.94，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.21、0.17、0.15，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长14.26%，营业成本同比增长-16.74%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-675.5亿元，营运资本为244.7亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为920.2亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为11.66，同比下降2.52%；存货周转率为7.95，同比下降6.44%；总资产周转率为0.26，同比下降17.74%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为14.15，11.96，11.66，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为10.11，8.49，7.95，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.36，0.32，0.26，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.03、0.96、0.77，持续下降。

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为-39.1%、-9.15%、12.51%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.31%、0.42%、0.45%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报