鹰眼预警：绿田机械应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，绿田机械发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为10.06亿元，同比增长18.15%；归母净利润为8546.59万元，同比下降19.82%；扣非归母净利润为9140.38万元，同比下降23.42%；基本每股收益0.5元/股。

公司自2021年5月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为2.38亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对绿田机械2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.06亿元，同比增长18.15%；净利润为8546.59万元，同比下降19.82%；经营活动净现金流为4012.84万元，同比下降56.5%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为43.88%，2.58%，-19.82%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为50.61%，19.31%，-23.42%，变动趋势持续下降。

• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-3.21%、12.1%、18.15%持续增长，净利润同比变动分别为43.88%、2.58%、-19.82%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动18.15%，税金及附加同比变动-11.49%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长35.31%，营业收入同比增长18.15%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为19.27%、22.64%、33.11%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-3.21%、12.1%、18.15%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为772%、-16.17%、-56.5%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.1亿元、0.9亿元、0.4亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.47低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.06、0.87、0.47，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为17.39%，同比下降27.08%；净利率为8.5%，同比下降32.14%；净资产收益率（加权）为5.29%，同比下降24.64%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为17.39%，同比大幅下降27.08%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为20.35%、23.84%、17.39%，同比变动分别为8.46%、17.14%、-27.08%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为13.68%，12.52%，8.5%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为5.29%，同比大幅下降24.64%。

报告期内，公司资产负债率为30.82%，同比增长8.27%；流动比率为2.57，速动比率为1.88；总债务为1.16亿元，其中短期债务为1.16亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.77、1.61、1.36，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.21、0.16、0.06，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.37%、0.49%、0.55%，持续增长。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.1亿元，较期初变动率为80.03%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.2亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.47，同比下降13.71%；存货周转率为1.82，同比增长13.2%；总资产周转率为0.45，同比增长11.58%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为4.59，4.02，3.47，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为7.65%、9.2%、14.44%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为284万元，较期初增长533.89%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为647.6万元，较期初增长264.66%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.8亿元，较期初增长87.04%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报