鹰眼预警：明微电子营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，明微电子发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为2.91亿元，同比下降7.13%；归母净利润为684.31万元，同比增长108.53%；扣非归母净利润为-883.37万元，同比增长90.31%；基本每股收益0.06元/股。

公司自2020年11月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为3.28亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对明微电子2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.91亿元，同比下降7.13%；净利润为684.31万元，同比增长108.53%；经营活动净现金流为-5639.56万元，同比下降144.07%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为2.9亿元，同比下降7.13%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降7.13%，净利润同比增长108.53%，营业收入与净利润变动背离。

• 营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降7.13%，净利润为684.3万元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.9亿元、-0.8亿元、684.3万元，同比变动分别为-69.54%、-187.05%、108.53%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-7.13%，销售费用同比变动46.28%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为16.87%、38.7%、38.72%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长31.73%，营业成本同比增长-26.54%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长31.73%，营业收入同比增长-7.13%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为684.3万元、经营活动净现金流为-0.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-8.241低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-0.58、-1.59、-8.24，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为26.77%，同比增长260.87%；净利率为2.35%，同比增长109.18%；净资产收益率（加权）为0.51%，同比增长109.34%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为37.82%、7.42%、26.77%，同比变动分别为-36.2%、-80.39%、260.87%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期7.42%增长至26.77%，存货周转率由去年同期0.99次下降至0.98次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期7.42%增长至26.77%，应收账款周转率由去年同期2.89次下降至2.81次。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为124.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为15.25%，同比增长20.9%；流动比率为5.23，速动比率为3.77；总债务为1398.79万元，其中短期债务为1398.79万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为45.71%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长45.71%，营业成本同比增长-26.54%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为423.7万元，较期初变动率为275.43%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.81，同比下降2.83%；存货周转率为0.98，同比下降0.97%；总资产周转率为0.19，同比下降0.64%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为6.42，2.89，2.81，应收账款周转能力趋弱。

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为6.08%、8.95%、11.28%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为77.5%、61.61%、36.74%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.21，0.19，0.19，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为760.5万元，较期初增长1291.8%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为227.7万元，较期初增长3792.46%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为370.3万元，同比增长46.28%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.64%、0.81%、1.27%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报