鹰眼预警：凯伦股份营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，凯伦股份（维权）发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为12.2亿元，同比下降6.64%；归母净利润为776.35万元，同比下降85.94%；扣非归母净利润为-1515.81万元，同比下降170.38%；基本每股收益0.02元/股。

公司自2017年10月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为4.16亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对凯伦股份2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为12.2亿元，同比下降6.64%；净利润为779.48万元，同比下降86.68%；经营活动净现金流为-3.07亿元，同比下降295.74%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为12.2亿元，同比下降6.64%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为776.4万元，同比大幅下降85.94%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降170.38%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.2亿元、0.6亿元、779.5万元，同比变动分别为-85.13%、183.88%、-86.68%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-6.64%，税金及附加同比变动40.16%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长50.88%，营业成本同比增长-4.87%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长50.88%，营业收入同比增长-6.64%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-3.1亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为779.5万元、经营活动净现金流为-3.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-39.405低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为22.64%，同比下降5.99%；净利率为0.64%，同比下降85.73%；净资产收益率（加权）为0.31%，同比下降86.34%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为22.64%，同比下降5.99%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为0.64%，同比大幅下降85.73%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.31%，同比大幅下降86.34%。

报告期内，公司资产负债率为63.1%，同比下降0.08%；流动比率为1.37，速动比率为1.3；总债务为28.75亿元，其中短期债务为19.79亿元，短期债务占总债务比为68.82%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.74，1.57，1.37，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至2.21。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为14.2亿元，短期债务为19.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.72，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为14.2亿元，短期债务为19.8亿元，经营活动净现金流为-3.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.5、0.46、0.44，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为111.21%、121.32%、122.94%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.76、0.63、0.49，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为71.89%，利息支出占净利润之比为636.85%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长29.71%，营业成本同比增长-4.87%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.5亿元，筹资活动净现金流为-3.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.5亿元，筹资活动净现金流为-3.3亿元，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.8亿元、1.8亿元、0.9亿元，公司经营活动净现金流分别-3.3亿元、-0.8亿元、-3.1亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为11.3亿元，公司营运资金需求为13.6亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-2.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.58，同比下降16.64%；存货周转率为5.65，同比下降0.75%；总资产周转率为0.19，同比下降7.64%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为27.74%、31.09%、34.2%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.8亿元，同比增长50.19%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长50.19%，营业收入同比增长-6.64%，管理费用增速高于营业收入增速。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.3亿元，同比增长58.7%。

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责任编辑：小浪快报