鹰眼预警：佳力图应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，佳力图发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为2.43亿元，同比增长4.67%；归母净利润为1091.04万元，同比下降38.54%；扣非归母净利润为448.71万元，同比下降49.01%；基本每股收益0.02元/股。

公司自2017年10月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为3.37亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对佳力图2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.43亿元，同比增长4.67%；净利润为1088.27万元，同比下降38.69%；经营活动净现金流为-8981.13万元，同比增长6.23%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.1亿元，同比大幅下降38.54%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为448.7万元，同比大幅下降49.01%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.67%，净利润同比下降38.69%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动4.67%，税金及附加同比变动-18.74%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为102.86%、113.02%、135.17%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长30.45%，营业成本同比增长4.17%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长30.45%，营业收入同比增长4.67%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.9亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.1亿元、经营活动净现金流为-0.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-8.253低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-0.41、-5.4、-8.25，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为32.21%，同比增长1.01%；净利率为4.48%，同比下降41.43%；净资产收益率（加权）为0.57%，同比下降53.28%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为7.98%，7.66%，4.48%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为30.02%、31.89%、32.21%持续增长，存货周转率分别为0.71次、0.51次、0.4次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为30.02%、31.89%、32.21%持续增长，应收账款周转率分别为1.03次、0.89次、0.77次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为30.02%、31.89%、32.21%，持续增长，销售净利率分别为7.98%、7.66%、4.48%，持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为1.95%，1.22%，0.57%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为60.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-632.7万元，同比下降69.12%。

报告期内，公司资产负债率为45.96%，同比增长24.21%；流动比率为2.12，速动比率为1.76；总债务为11.57亿元，其中短期债务为8.71亿元，短期债务占总债务比为75.32%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为0.8，1.78，3.05，长短债务比变动趋势增长。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为3.24、2.29、1.44，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为73.13%，利息支出占净利润之比为69.08%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为236万元，较期初变动率为59.73%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长59.73%，营业成本同比增长4.17%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.4亿元，较期初变动率为3617.43%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.8亿元、0.5亿元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别-814.3万元、-1亿元、-0.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.77，同比下降12.88%；存货周转率为0.4，同比下降21.69%；总资产周转率为0.08，同比下降18.48%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.03，0.89，0.77，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为0.71，0.51，0.4，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.13，0.09，0.08，总资产周转能力趋弱。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为10.04%、11.8%、12.84%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报