鹰眼预警：骏亚科技经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月21日，骏亚科技发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为11.13亿元，同比下降10.56%；归母净利润为-1634.27万元，同比下降133.83%；扣非归母净利润为-2863.06万元，同比下降167.89%；基本每股收益-0.05元/股。

公司自2017年8月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为3.06亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对骏亚科技2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11.13亿元，同比下降10.56%；净利润为-1649.31万元，同比下降134.14%；经营活动净现金流为1.12亿元，同比增长8.83%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为6.26%，-5.62%，-10.56%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降133.83%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.3亿元，同比大幅下降167.89%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.3亿元，-0.2亿元，-644.8万元，连续为负数。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-10.56%，税金及附加同比变动24.47%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长25.29%，营业成本同比增长-5.6%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长25.29%，营业收入同比增长-10.56%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.47、2.13、-6.78，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为16.17%，同比下降21.43%；净利率为-1.48%，同比下降138.18%；净资产收益率（加权）为-1.09%，同比下降134.6%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为16.17%，同比大幅下降21.43%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为5.6%，3.88%，-1.48%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为4.94%，3.15%，-1.09%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.2亿元，同比下降34.33%。

报告期内，公司资产负债率为57.43%，同比下降2.58%；流动比率为0.71，速动比率为0.49；总债务为12.07亿元，其中短期债务为9.31亿元，短期债务占总债务比为77.14%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为0.89，0.75，0.71，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至3.37。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.7亿元，短期债务为9.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.19，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.7亿元，短期债务为9.3亿元，经营活动净现金流为1.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.08，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.33、0.15、0.14，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长13.39%，营业成本同比增长-5.6%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.64%、1.69%、2.74%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为1.6亿元，营运资本为-4.8亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-6.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.96，同比增长6.18%；存货周转率为2.72，同比增长1.12%；总资产周转率为0.32，同比下降6.74%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.82%、2.5%、4.1%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为831.51%、37.22%、34.03%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.35、0.92、0.78，持续下降。

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责任编辑：小浪快报