鹰眼预警：北方导航营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月21日，北方导航发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为2.93亿元，同比下降82.98%；归母净利润为-7421.68万元，同比下降150.49%；扣非归母净利润为-8610.79万元，同比下降160.44%；基本每股收益-0.0494元/股。

公司自2003年7月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为5.72亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对北方导航2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.93亿元，同比下降82.98%；净利润为-8100.67万元，同比下降149.07%；经营活动净现金流为-11.06亿元，同比下降136.41%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为2.9亿元，同比大幅下降82.98%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为42.63%，25.26%，-150.49%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.9亿元，同比大幅下降160.44%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1.4亿元、1.7亿元、-0.8亿元，同比变动分别为26.95%、20.56%、-149.07%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为131.99%、160.45%、1044.77%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长51.45%，营业成本同比增长-86.07%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长51.45%，营业收入同比增长-82.98%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-11.1亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-1.1亿元、-4.7亿元、-11.1亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为40.09%，同比增长49.49%；净利率为-27.65%，同比下降388.36%；净资产收益率（加权）为-2.8%，同比下降149.47%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为40.09%，同比大幅增长49.49%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-27.65%，同比大幅下降388.36%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期26.82%增长至40.09%，存货周转率由去年同期1.82次下降至0.33次。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为20.84%、26.82%、40.09%持续增长，应收账款周转率分别为0.78次、0.72次、0.09次持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期26.82%增长至40.09%，销售净利率由去年同期9.59%下降至-27.65%。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为26.01%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-2.8%，同比大幅下降149.47%。

报告期内，公司资产负债率为46.14%，同比下降9%；流动比率为1.78，速动比率为1.56；总债务为1.67亿元，其中短期债务为1.67亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为12.3亿元，短期债务为1.7亿元，经营活动净现金流为-11.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.03、-0.14、-0.39，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为125.91%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长125.91%，营业成本同比增长-86.07%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-8.9亿元，筹资活动净现金流为-0.7亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-8.9亿元，筹资活动净现金流为-0.7亿元，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、0.3亿元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别-1.1亿元、-4.7亿元、-11.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.09，同比下降87.25%；存货周转率为0.33，同比下降81.88%；总资产周转率为0.04，同比下降83.36%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为0.78，0.72，0.09，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.33，同比大幅下降81.88%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为34.18%、40.47%、49.69%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅下降。报告期内，总资产周转率同比大幅下降至0.04。

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责任编辑：小浪快报