鹰眼预警：华森制药销售净利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月21日，华森制药发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为4.18亿元，同比增长15.92%；归母净利润为4721.49万元，同比增长14.15%；扣非归母净利润为4155.26万元，同比增长16.01%；基本每股收益0.1131元/股。

公司自2017年9月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.41亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华森制药2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.18亿元，同比增长15.92%；净利润为4721.49万元，同比增长14.15%；经营活动净现金流为6475.8万元，同比下降57.81%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长15.92%，经营活动净现金流同比下降57.81%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为57.89%，同比增长1.3%；净利率为11.3%，同比下降1.53%；净资产收益率（加权）为2.88%，同比增长13.39%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为14.14%，11.47%，11.3%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期57.15%增长至57.89%，销售净利率由去年同期11.47%下降至11.3%。

报告期内，公司资产负债率为12.32%，同比下降19.57%；流动比率为5.05，速动比率为4.34；总债务为7.01万元，其中短期债务为7.01万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为837.5万元，较期初变动率为48.43%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长48.43%，营业成本同比增长13.92%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.31，同比增长27.89%；存货周转率为1.22，同比增长6.21%；总资产周转率为0.22，同比增长17.82%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长35.29%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.3亿元，同比增长21.87%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为28.73%、30.44%、32%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报