鹰眼预警：太龙药业营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月21日，太龙药业发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为9.27亿元，同比下降6.71%；归母净利润为2661.8万元，同比增长169.44%；扣非归母净利润为2559.52万元，同比增长163.3%；基本每股收益0.0477元/股。

公司自1999年11月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为9679.68万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对太龙药业2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.27亿元，同比下降6.71%；净利润为2602.96万元，同比增长160.76%；经营活动净现金流为-9195.17万元，同比下降4.49%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为9.3亿元，同比下降6.71%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降6.71%，净利润同比增长160.76%，营业收入与净利润变动背离。

• 营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降6.71%，净利润为0.3亿元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.2亿元、-0.4亿元、0.3亿元，同比变动分别为-186.35%、-77.17%、160.76%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-6.71%，税金及附加同比变动20.75%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.9亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-0.7亿元、-0.9亿元、-0.9亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-0.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-3.533低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.75、2.05、-3.53，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为28.15%，同比增长14.84%；净利率为2.81%，同比增长165.13%；净资产收益率（加权）为1.68%，同比增长167.47%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为28.15%，同比大幅增长14.84%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为24.45%、24.52%、28.15%持续增长，存货周转率分别为1.74次、1.66次、1.4次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为24.45%、24.52%、28.15%持续增长，应收账款周转率分别为1.43次、1.38次、1.19次持续下降。

报告期内，公司资产负债率为55.66%，同比下降2.45%；流动比率为1.07，速动比率为0.81；总债务为9.72亿元，其中短期债务为9.65亿元，短期债务占总债务比为99.3%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4亿元，短期债务为9.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.41，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4亿元，短期债务为9.7亿元，经营活动净现金流为-0.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.2，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.24、0.21、0.2，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为37.7%、53.19%、60.74%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为4.58%、5.78%、9.02%，总债务/负债总额比值分别为39.55%、40.03%、48.38%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为48.38%，利息支出占净利润之比为107.3%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长28.57%，营业成本同比增长-11.2%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.2亿元，较期初变动率为200%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.2亿元、731.1万元，公司经营活动净现金流分别-0.7亿元、-0.9亿元、-0.9亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为1.3亿元，公司营运资金需求为4.1亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-2.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.19，同比下降13.74%；存货周转率为1.4，同比下降15.45%；总资产周转率为0.26，同比下降9.09%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.43，1.38，1.19，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.74，1.66，1.4，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为19.55%、21.42%、22.56%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为10.45%、13.41%、13.75%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报