鹰眼预警：国机通用净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月21日，国机通用发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为3.92亿元，同比增长33.8%；归母净利润为2228.97万元，同比增长15.32%；扣非归母净利润为2107.87万元，同比增长28.33%；基本每股收益0.15元/股。

公司自2004年2月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.08亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对国机通用2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.92亿元，同比增长33.8%；净利润为2228.97万元，同比增长15.32%；经营活动净现金流为-9204.32万元，同比下降657.11%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.3亿元、0.2亿元、0.2亿元，同比变动分别为28.03%、-43.91%、15.32%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动33.8%，销售费用同比变动96.87%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动33.8%，税金及附加同比变动-57.1%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长35.89%，营业成本同比增长35.02%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长35.89%，营业收入同比增长33.8%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长33.8%，经营活动净现金流同比下降657.11%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-0.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-4.129低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为13.73%，同比下降5.37%；净利率为5.69%，同比下降13.81%；净资产收益率（加权）为3.25%，同比增长12.85%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为13.73%，同比下降5.37%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为8.56%，6.6%，5.69%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为47.74%，同比增长14.01%；流动比率为1.98，速动比率为1.48；总债务为4667.1万元，其中短期债务为4667.1万元，短期债务占总债务比为100%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.98，同比增长17.61%；存货周转率为1.28，同比增长30.92%；总资产周转率为0.3，同比增长18.34%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为411.6万元，同比增长96.87%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.48%、0.71%、1.05%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长51.65%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长51.65%，营业收入同比增长33.8%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报