鹰眼预警：晶盛机电应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月21日，晶盛机电发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为101.47亿元，同比增长20.71%；归母净利润为20.96亿元，同比下降4.97%；扣非归母净利润为20.94亿元，同比增长1.02%；基本每股收益1.6元/股。

公司自2012年4月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为27.18亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对晶盛机电2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为101.47亿元，同比增长20.71%；净利润为23.89亿元，同比下降5.9%；经营活动净现金流为2.87亿元，同比下降71.83%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长17.29%，近三个季度增速持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为101.05%，82.78%，-4.97%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为103.67%，86.63%，1.02%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长20.71%，净利润同比下降5.9%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动20.71%，销售费用同比变动55.79%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动20.71%，税金及附加同比变动-20.77%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长63.53%，营业收入同比增长20.71%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长20.71%，经营活动净现金流同比下降71.83%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.12低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为37%，同比下降13.27%；净利率为23.54%，同比下降22.04%；净资产收益率（加权）为13.22%，同比下降28.66%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为37%，同比大幅下降13.27%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为23.54%，同比大幅下降22.04%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为13.22%，同比大幅下降28.66%。

报告期内，公司资产负债率为49%，同比下降18.66%；流动比率为1.57，速动比率为0.69；总债务为28.08亿元，其中短期债务为19.37亿元，短期债务占总债务比为69%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.18，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1亿元，较期初变动率为78.8%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-6.8亿元，筹资活动净现金流为-7.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.36，同比增长5.96%；存货周转率为0.44，同比增长24.14%；总资产周转率为0.28，同比增长5.62%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.9亿元，较期初增长30.87%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.5亿元，同比增长55.79%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.4亿元，同比增长40.16%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长40.16%，营业收入同比增长20.71%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报