鹰眼预警：浙版传媒经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月21日，浙版传媒发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为52.33亿元，同比下降5.06%；归母净利润为5.06亿元，同比下降30.03%；扣非归母净利润为4.83亿元，同比下降27.37%；基本每股收益0.2279元/股。

公司自2021年6月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为23.56亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对浙版传媒2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为52.33亿元，同比下降5.06%；净利润为5.09亿元，同比下降29.7%；经营活动净现金流为5.37亿元，同比下降43.68%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为8.74%，2.14%，-5.06%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为16.12%，6.59%，-30.03%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为11.84%，5.42%，-27.37%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-5.06%，税金及附加同比变动6.49%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为10亿元、9.5亿元、5.4亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.46、1.32、1.05，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为27.9%，同比增长1.52%；净利率为9.74%，同比下降25.96%；净资产收益率（加权）为3.72%，同比下降32.85%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为9.74%，同比大幅下降25.96%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期27.48%增长至27.9%，销售净利率由去年同期13.15%下降至9.74%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.72%，同比大幅下降32.85%。

报告期内，公司资产负债率为40.8%，同比下降3.44%；流动比率为1.94，速动比率为1.54；总债务为1.3亿元，其中短期债务为1.3亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.11、0.11、0.06，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为68.66%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长68.66%，营业成本同比增长-5.6%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.62%、0.78%、0.99%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.1亿元，较期初变动率为364.78%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-36.6亿元，营运资本为80.9亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为117.5亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.41，同比增长3.92%；存货周转率为1.1，同比下降4.95%；总资产周转率为0.24，同比下降5.61%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.25，0.25，0.24，总资产周转能力趋弱。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为10.08%、10.75%、11.49%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报