鹰眼预警：山金国际经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月21日，山金国际发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为65.05亿元，同比增长42.27%；归母净利润为10.75亿元，同比增长46.35%；扣非归母净利润为11.27亿元，同比增长58.41%；基本每股收益0.3872元/股。

公司自2000年6月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为49.68亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对山金国际2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为65.05亿元，同比增长42.27%；净利润为11.97亿元，同比增长48.33%；经营活动净现金流为20.42亿元，同比增长34.15%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.94、1.89、1.71，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为30.53%，同比下降0.37%；净利率为18.4%，同比增长4.26%；净资产收益率（加权）为9.08%，同比增长34.72%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为30.53%，同比下降0.37%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期30.64%下降至30.53%，销售净利率由去年同期17.64%增长至18.4%。

报告期内，公司资产负债率为15.48%，同比下降0.94%；流动比率为2.8，速动比率为2.17；总债务为13.11亿元，其中短期债务为13.11亿元，短期债务占总债务比为100%。

报告期内，公司应收帐款周转率为116.81，同比增长52.8%；存货周转率为3.2，同比增长27.91%；总资产周转率为0.4，同比增长36.74%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为5.43%、7.84%、8.3%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.4亿元，较期初增长59.91%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为155.4万元，同比增长61.12%。

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责任编辑：小浪快报