鹰眼预警：国光电器净资产收益率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月21日，国光电器发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为30.37亿元，同比增长21.59%；归母净利润为1.05亿元，同比增长62.79%；扣非归母净利润为7398.1万元，同比增长37.31%；基本每股收益0.19元/股。

公司自2005年5月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为4.95亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对国光电器2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为30.37亿元，同比增长21.59%；净利润为1.05亿元，同比增长63.11%；经营活动净现金流为1.32亿元，同比下降76.15%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长375.54%，营业收入同比增长21.59%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长86.81%，营业成本同比增长21.34%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长86.81%，营业收入同比增长21.59%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长21.59%，经营活动净现金流同比下降76.15%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为12.87%，同比增长1.4%；净利率为3.46%，同比增长34.14%；净资产收益率（加权）为2.63%，同比下降10.24%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为3.09%，2.93%，2.63%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为53.23%，同比下降1.55%；流动比率为1.38，速动比率为1.13；总债务为25.8亿元，其中短期债务为24.41亿元，短期债务占总债务比为94.62%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至17.59。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为15.88%、21.7%、35.34%，总债务/负债总额比值分别为46.1%、50.96%、55.99%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为2亿元，较期初变动率为86.46%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.15，同比增长28.22%；存货周转率为3.13，同比增长1.72%；总资产周转率为0.39，同比下降20.93%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.52，0.49，0.39，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1亿元，较期初增长31.8%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.5亿元，较期初增长81.43%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.4亿元，同比增长37.19%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.81%、1.12%、1.27%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.2亿元，同比增长38.58%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长38.58%，营业收入同比增长21.59%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报