鹰眼预警：科达制造营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月21日，科达制造发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为54.94亿元，同比增长15.74%；归母净利润为4.54亿元，同比下降64.16%；扣非归母净利润为4亿元，同比下降66.95%；基本每股收益0.241元/股。

公司自2002年10月上市以来，已经现金分红20次，累计已实施现金分红为34.92亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对科达制造2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为54.94亿元，同比增长15.74%；净利润为5.54亿元，同比下降67.47%；经营活动净现金流为2.58亿元，同比增长636.83%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为417.97%，-40.21%，-64.16%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为487.96%，-42.93%，-66.95%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长15.74%，净利润同比下降67.47%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动15.74%，税金及附加同比变动-25.61%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长70.16%，营业收入同比增长15.74%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.465低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为25.63%，同比下降19.29%；净利率为10.09%，同比下降71.89%；净资产收益率（加权）为3.97%，同比下降63.51%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为25.63%，同比大幅下降19.29%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为28.6%、31.76%、25.63%，同比变动分别为16.76%、11.05%、-19.29%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为45.44%，35.91%，10.09%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为27.25%，10.88%，3.97%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为37.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为45.14%，同比增长2.8%；流动比率为1.52，速动比率为0.99；总债务为56.87亿元，其中短期债务为23.03亿元，短期债务占总债务比为40.5%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.68。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.75，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为2.2亿元，较期初变动率为53%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-7.1亿元，筹资活动净现金流为-0.9亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.9亿元、8.3亿元、10.7亿元，公司经营活动净现金流分别3.5亿元、-0.5亿元、2.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.03，同比增长11.98%；存货周转率为1.05，同比增长3.78%；总资产周转率为0.23，同比增长7.17%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为21亿元，较期初增长46.72%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为56.3万元，较期初增长64.33%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为4.2亿元，同比增长23.3%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长23.3%，营业收入同比增长15.74%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报