鹰眼预警：大连重工经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月20日，大连重工发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为70.06亿元，同比增长12.5%；归母净利润为2.74亿元，同比增长22.94%；扣非归母净利润为2.32亿元，同比增长64.56%；基本每股收益0.1427元/股。

公司自2008年1月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为7.17亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对大连重工2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为70.06亿元，同比增长12.5%；净利润为2.74亿元，同比增长22.94%；经营活动净现金流为2010.25万元，同比增长108.8%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为70.1亿元，同比增长12.5%，去年同期增速为26.75%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为180.77%，35.48%，22.95%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动12.5%，税金及附加同比变动-4.44%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.073低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为18.76%，同比下降2.84%；净利率为3.91%，同比增长9.28%；净资产收益率（加权）为3.89%，同比增长17.88%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为18.76%，同比下降2.85%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期19.31%下降至18.76%，销售净利率由去年同期3.58%增长至3.91%。

报告期内，公司资产负债率为71.64%，同比增长3%；流动比率为1.18，速动比率为0.83；总债务为42.96亿元，其中短期债务为28.28亿元，短期债务占总债务比为65.83%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为68.81%，69.55%，71.64%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.39、0.39、0.34，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为45.06%、49.28%、60.41%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.89、1.79、1.29，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.73%、0.83%、0.85%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为517.7万元、4.7亿元、3.1亿元，公司经营活动净现金流分别-4.7亿元、-2.3亿元、0.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.34，同比下降16.79%；存货周转率为0.97，同比增长15.49%；总资产周转率为0.28，同比增长0.62%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为17.35%、18.75%、22.45%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为45.7亿元，较期初增长76.2%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为2.2亿元，同比增长31.36%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报