鹰眼预警：先达股份营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月20日，先达股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为12.72亿元，同比下降2.48%；归母净利润为511.12万元，同比下降90.09%；扣非归母净利润为-82.37万元，同比下降101.73%；基本每股收益0.01元/股。

公司自2017年4月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为2.34亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对先达股份2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为12.72亿元，同比下降2.48%；净利润为509.49万元，同比下降90.65%；经营活动净现金流为-1297.22万元，同比下降113.19%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为12.7亿元，同比下降2.48%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为233.8%，-73.94%，-90.09%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为289.59%，-77.52%，-101.73%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-2.48%，销售费用同比变动24.23%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长57.03%，营业收入同比增长-2.48%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长27.82%，营业成本同比增长2.69%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长27.82%，营业收入同比增长-2.48%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为2.5亿元、1亿元、-0.1亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为509.5万元、经营活动净现金流为-0.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.546低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为14.9%，同比下降22.33%；净利率为0.4%，同比下降90.41%；净资产收益率（加权）为0.25%，同比下降89.36%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为25.31%、19.18%、14.9%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为11.89%，4.17%，0.4%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为10.21%，2.35%，0.25%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为45.12%，同比增长16.93%；流动比率为1.35，速动比率为0.85；总债务为9.82亿元，其中短期债务为9.82亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.65，1.59，1.35，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为7.7亿元，短期债务为9.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.78，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为7.7亿元，短期债务为9.8亿元，经营活动净现金流为-0.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.18、0.07、-0.01，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.17、1.02、0.78，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为59.11%，利息支出占净利润之比为101.76%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长2.83%，营业成本同比增长2.69%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为6.3亿元，较期初变动率为43.42%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为43.12%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为5.7亿元，公司营运资金需求为8.9亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-3.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.77，同比下降9.99%；存货周转率为1.49，同比增长6.59%；总资产周转率为0.36，同比下降4.13%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为3.39，3.08，2.77，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.54，0.38，0.36，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.09、1.21、1.13，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1亿元，较期初增长540.41%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.4亿元，较期初增长378.65%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长24.23%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为1.24%、1.94%、2.48%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报