新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月20日，陕西能源发布2024年半年度报告。
报告显示，公司2024年上半年营业收入为105.75亿元，同比增长14.36%；归母净利润为15.41亿元，同比增长16.7%；扣非归母净利润为15.46亿元，同比增长16.77%；基本每股收益0.41元/股。
公司自2023年3月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为26.63亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对陕西能源2024年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为105.75亿元，同比增长14.36%；净利润为23.77亿元，同比增长12.87%；经营活动净现金流为41.5亿元，同比增长7.39%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动14.36%，销售费用同比变动-14.79%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 96.04亿 | 92.47亿 | 105.75亿 |
| 销售费用（元） | 2258.29万 | 3245.27万 | 2765.24万 |
| 营业收入增速 | 38.85% | -3.72% | 14.36% |
| 销售费用增速 | 1.63% | 43.71% | -14.79% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长45.43%，营业收入同比增长14.36%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入增速 | 38.85% | -3.72% | 14.36% |
| 应收票据较期初增速 | -60.81% | 56.51% | 45.43% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长38.25%，营业成本同比增长21.85%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 存货较期初增速 | -2.63% | 22.94% | 38.25% |
| 营业成本增速 | 15.2% | -5.63% | 21.85% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长38.25%，营业收入同比增长14.36%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 存货较期初增速 | -2.63% | 22.94% | 38.25% |
| 营业收入增速 | 38.85% | -3.72% | 14.36% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.39、1.83、1.75，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 50.09亿 | 38.64亿 | 41.5亿 |
| 净利润（元） | 21亿 | 21.06亿 | 23.77亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 2.39 | 1.83 | 1.75 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为38.66%，同比下降8.89%；净利率为22.48%，同比下降1.3%；净资产收益率（加权）为6.47%，同比下降22.7%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为38.66%，同比下降8.89%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 销售毛利率 | 41.26% | 42.43% | 38.66% |
| 销售毛利率增速 | 41.29% | 2.83% | -8.89% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为9.6%，8.37%，6.47%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 净资产收益率 | 9.6% | 8.37% | 6.47% |
| 净资产收益率增速 | 338.36% | -12.81% | -22.7% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为54.53%，同比增长0.69%；流动比率为0.58，速动比率为0.54；总债务为255.67亿元，其中短期债务为60.26亿元，短期债务占总债务比为23.57%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至0.58。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 流动比率（倍） | 0.49 | 0.89 | 0.58 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为47.8亿元，短期债务为60.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.79，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 广义货币资金（元） | 44.48亿 | 64.51亿 | 47.79亿 |
| 短期债务（元） | 70.86亿 | 47.47亿 | 60.26亿 |
| 广义货币资金/短期债务 | 0.63 | 1.36 | 0.79 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.37、0.37、0.31，持续下降。
| 项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
| 经营活动净现金流（元） | 51.78亿 | 89.03亿 | 71.33亿 |
| 流动负债（元） | 153.26亿 | 121.18亿 | 116.48亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.34 | 0.73 | 0.61 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.6亿元，较期初变动率为61.93%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 3780.9万 |
| 本期其他应收款（元） | 6122.34万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.21，同比增长2.65%；存货周转率为11.99，同比增长1.34%；总资产周转率为0.17，同比增长4.36%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为2.58%、3.05%、3.15%，持续增长。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 应收账款（元） | 14.29亿 | 18.44亿 | 20.48亿 |
| 资产总额（元） | 553.04亿 | 604.64亿 | 649.42亿 |
| 应收账款/资产总额 | 2.58% | 3.05% | 3.15% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为0.81%、0.82%、0.97%，持续增长。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 存货（元） | 4.49亿 | 4.96亿 | 6.28亿 |
| 资产总额（元） | 553.04亿 | 604.64亿 | 649.42亿 |
| 存货/资产总额 | 0.81% | 0.82% | 0.97% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.32、0.32、0.3，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 96.04亿 | 92.47亿 | 105.75亿 |
| 固定资产（元） | 296.62亿 | 289.11亿 | 354.02亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 0.32 | 0.32 | 0.3 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为22.4亿元，较期初增长212.38%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 7.18亿 |
| 本期其他非流动资产（元） | 22.43亿 |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报
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