鹰眼预警：赣能股份营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月18日，赣能股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为30.78亿元，同比下降10.05%；归母净利润为3.39亿元，同比增长150.67%；扣非归母净利润为3.36亿元，同比增长134.92%；基本每股收益0.35元/股。

公司自1997年11月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为19.22亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对赣能股份2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为30.78亿元，同比下降10.05%；净利润为3.36亿元，同比增长148.74%；经营活动净现金流为5.67亿元，同比增长118.78%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为30.8亿元，同比下降10.05%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降10.05%，净利润同比增长148.74%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长45.26%，营业成本同比增长-17.17%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长45.26%，营业收入同比增长-10.05%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降10.05%，经营活动净现金流同比增长118.78%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为3.34、1.92、1.69，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为15.58%，同比增长87.22%；净利率为10.92%，同比增长176.53%；净资产收益率（加权）为6.39%，同比增长125.8%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为15.58%，同比大幅增长87.22%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期8.32%增长至15.58%，存货周转率由去年同期7.14次下降至6.01次。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为7.71%、8.32%、15.58%持续增长，应收账款周转率分别为6.59次、5.86次、4.66次持续下降。

报告期内，公司资产负债率为63.82%，同比增长4.7%；流动比率为1.23，速动比率为0.97；总债务为86.4亿元，其中短期债务为9.13亿元，短期债务占总债务比为10.57%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为55.7%，60.95%，63.82%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为7.9亿元，短期债务为9.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.87，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.28、0.27、0.25，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为110.52%、134.31%、156.2%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.21、0.11、0.09，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为5.6亿元，较期初变动率为189.79%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长189.79%，营业成本同比增长-17.17%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.32%、0.55%、0.62%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为6.1亿元、9.8亿元、16.3亿元，公司经营活动净现金流分别1.1亿元、2.6亿元、5.7亿元。

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-12.5亿元、-14.5亿元、-14.9亿元，持续为负数。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为4.5亿元，公司营运资金需求为6.1亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.66，同比下降20.46%；存货周转率为6.01，同比下降15.9%；总资产周转率为0.21，同比下降24.74%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为6.59，5.86，4.66，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.52、0.44、0.37，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为14.5亿元，较期初增长48.53%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长38.62%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长38.62%，营业收入同比增长-10.05%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报