鹰眼预警：黄山胶囊营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月16日，黄山胶囊发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为2.35亿元，同比下降7.98%；归母净利润为2968.24万元，同比下降21.84%；扣非归母净利润为2784.76万元，同比下降18.98%；基本每股收益0.1元/股。

公司自2016年9月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.06亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对黄山胶囊2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.35亿元，同比下降7.98%；净利润为2989.07万元，同比下降21.82%；经营活动净现金流为-1139.93万元，同比下降475.83%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为2.4亿元，同比下降7.98%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.3亿元、0.4亿元、0.3亿元，同比变动分别为22.61%、21.47%、-21.82%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长21.88%，营业收入同比增长-7.98%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.2亿元、303.3万元、-0.1亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-0.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.381低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.74、0.08、-0.38，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为25.51%，同比下降14.83%；净利率为12.7%，同比下降15.03%；净资产收益率（加权）为3.35%，同比下降23.34%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为25.51%，同比大幅下降14.83%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为15.17%，14.95%，12.7%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.35%，同比大幅下降23.34%。

报告期内，公司资产负债率为15.29%，同比下降17.88%；流动比率为3.13，速动比率为2.29；总债务为5703.51万元，其中短期债务为4792.68万元，短期债务占总债务比为84.03%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为4.43，4.14，3.13，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.16、0.02、-0.08，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为73.3万元，较期初变动率为1331.37%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长1331.37%，营业成本同比增长-2.15%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为139.7万元，较期初变动率为51.07%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.7亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.1亿元、-0.6亿元、-0.3亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、640.8万元、988.4万元，公司经营活动净现金流分别0.2亿元、303.3万元、-0.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.25，同比下降6.26%；存货周转率为1.48，同比下降15.01%；总资产周转率为0.22，同比下降10.52%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为9.69%、9.83%、10.61%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.1亿元，较期初增长63.28%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为124.9万元，较期初增长378.47%。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为26.51%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报