鹰眼预警：晨光新材营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月16日，晨光新材发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为5.77亿元，同比增长2.1%；归母净利润为4192.49万元，同比下降41.16%；扣非归母净利润为2250.3万元，同比下降40.38%；基本每股收益0.13元/股。

公司自2020年7月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为2.58亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对晨光新材2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.77亿元，同比增长2.1%；净利润为4185.47万元，同比下降41.19%；经营活动净现金流为-1504.83万元，同比下降109.11%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.4亿元，同比大幅下降41.16%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降40.38%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.1%，净利润同比下降41.19%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动2.1%，销售费用同比变动23.88%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动2.1%，税金及附加同比变动-11.84%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.1%，经营活动净现金流同比下降109.11%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为2.9亿元、1.7亿元、-0.2亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.4亿元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.36低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为14.89%，同比下降2.56%；净利率为7.25%，同比下降42.39%；净资产收益率（加权）为1.89%，同比下降40.75%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为48.22%、15.28%、14.89%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为37.38%，12.59%，7.25%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为22.24%，3.19%，1.89%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为33%，同比增长95.7%；流动比率为2.65，速动比率为2.39；总债务为5.15亿元，其中短期债务为1.82亿元，短期债务占总债务比为35.25%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为8.15，4.68，2.65，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为6.27、3.69、1.97，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为1.39、0.46、-0.02，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为0.28%、3.65%、23.4%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为204.97、16.77、2.72，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为70.38%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.38%、0.38%、0.6%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长70.38%，营业成本同比增长2.57%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.3亿元，较期初变动率为242.7%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-0.4亿元，营运资本为11亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为11.4亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.71，同比下降1.45%；存货周转率为2.95，同比下降19.14%；总资产周转率为0.18，同比下降19.7%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为5.36，4.78，4.71，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为3.93，3.64，2.95，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.54，0.22，0.18，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.7亿元，较期初增长43.77%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.68、1.48、1.02，持续下降。

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为6.7亿元，固定资产为5.7亿元，在建工程超过固定资产。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.6亿元，较期初增长73%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长23.88%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.85%、1.93%、2.34%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长27.19%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长27.19%，营业收入同比增长2.1%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报