鹰眼预警：濮耐股份营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月16日，濮耐股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为26.98亿元，同比增长2.54%；归母净利润为1.33亿元，同比下降8.16%；扣非归母净利润为9776.64万元，同比下降27.37%；基本每股收益0.13元/股。

公司自2008年4月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为7.25亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对濮耐股份2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为26.98亿元，同比增长2.54%；净利润为1.31亿元，同比下降8.39%；经营活动净现金流为2.41亿元，同比增长88.4%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为34.61%，-14.17%，-27.37%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.54%，净利润同比下降8.39%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动2.54%，税金及附加同比变动-12.89%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长34.09%，营业收入同比增长2.54%，应收票据增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为19.07%，同比下降5.69%；净利率为4.86%，同比下降10.67%；净资产收益率（加权）为3.86%，同比下降12.47%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为20.74%、20.22%、19.07%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为6.17%，5.44%，4.86%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为5.43%，4.41%，3.86%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为56.68%，同比下降3.85%；流动比率为1.69，速动比率为1.1；总债务为28.46亿元，其中短期债务为13.72亿元，短期债务占总债务比为48.22%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为8亿元，短期债务为13.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.58，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为8亿元，短期债务为13.7亿元，经营活动净现金流为2.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.25，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.36、0.34、0.28，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.2亿元，较期初变动率为47.67%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长47.67%，营业成本同比增长4.02%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.13%、1.4%、1.44%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为21.4亿元，公司营运资金需求为25.5亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-4.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.41，同比增长0.52%；存货周转率为1.16，同比下降1.09%；总资产周转率为0.33，同比下降0.82%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.21，1.17，1.16，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.34，0.33，0.33，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.22、2.01、1.91，持续下降。

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责任编辑：小浪快报