鹰眼预警：苏美达营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月16日，苏美达发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为559.28亿元，同比下降13.3%；归母净利润为5.7亿元，同比增长12.12%；扣非归母净利润为4.93亿元，同比增长15.68%；基本每股收益0.44元/股。

公司自1996年7月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为19.92亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对苏美达2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为559.28亿元，同比下降13.3%；净利润为15.56亿元，同比增长8.23%；经营活动净现金流为-2.73亿元，同比下降137.1%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为559.3亿元，同比下降13.3%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为21.38%，12.27%，12.12%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降13.3%，净利润同比增长8.23%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-13.3%，销售费用同比变动19.42%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-13.3%，税金及附加同比变动13.25%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为12.81%、15.84%、17.48%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长24.81%，营业成本同比增长-14.79%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长24.81%，营业收入同比增长-13.3%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为15.6亿元、经营活动净现金流为-2.7亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.176低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为6.47%，同比增长33.9%；净利率为2.78%，同比增长24.83%；净资产收益率（加权）为7.98%，同比增长0.5%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为6.47%，同比大幅增长33.9%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为3.93%、4.84%、6.47%持续增长，存货周转率分别为6.85次、5.8次、4.43次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为3.93%、4.84%、6.47%持续增长，应收账款周转率分别为8.03次、7.11次、6.03次持续下降。

报告期内，公司资产负债率为76.22%，同比下降1%；流动比率为1.18，速动比率为0.86；总债务为114.73亿元，其中短期债务为104.93亿元，短期债务占总债务比为91.46%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长10.59%，营业成本同比增长-14.79%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为8亿元，较期初变动率为49.5%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为73.6亿元，较期初变动率为66.01%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为13.8亿元，较期初变动率为56.74%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-7亿元，筹资活动净现金流为-4.1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-2.7亿元、-4.2亿元、-4.1亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.03，同比下降15.28%；存货周转率为4.43，同比下降23.49%；总资产周转率为1.01，同比下降13.99%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为8.03，7.11，6.03，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为6.85，5.8，4.43，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别1.34，1.18，1.01，总资产周转能力趋弱。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为3.5亿元，较期初增长39.96%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.85%、1.02%、1.4%，持续增长。

点击苏美达鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报