鹰眼预警：中铁装配销售毛利率大幅增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月16日，中铁装配发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为8.24亿元，同比增长43.99%；归母净利润为-4887.1万元，同比增长28.64%；扣非归母净利润为-5384.92万元，同比增长25.34%；基本每股收益-0.2元/股。

公司自2015年3月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为5543.27万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中铁装配2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.24亿元，同比增长43.99%；净利润为-4887.1万元，同比增长28.64%；经营活动净现金流为3290.08万元，同比下降42.99%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.8亿元，-0.4亿元，-0.2亿元，连续为负数。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动43.99%，销售费用同比变动8.63%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动43.99%，税金及附加同比变动-2.71%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长43.99%，经营活动净现金流同比下降42.99%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.6亿元、0.6亿元、0.3亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为5.34%，同比增长43.88%；净利率为-5.93%，同比增长50.44%；净资产收益率（加权）为-5.68%，同比增长25.56%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为5.34%，同比大幅增长43.88%。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期3.71%增长至5.34%，应收账款周转率由去年同期0.77次下降至0.72次。

报告期内，公司资产负债率为75.82%，同比增长3.83%；流动比率为0.76，速动比率为0.72；总债务为12.01亿元，其中短期债务为12.01亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为63.69%，73.03%，75.82%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.4亿元，短期债务为12亿元，广义货币资金/短期债务为0.28，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3.4亿元，短期债务为12亿元，经营活动净现金流为0.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.11，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.15、0.13、0.11，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.03、0.03、0.01，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1亿元，较期初变动率为35.93%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为2.5亿元，营运资本为-6.4亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-8.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.72，同比下降6.24%；存货周转率为9.2，同比增长14.05%；总资产周转率为0.24，同比增长29.96%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为15.79%、25.44%、35.9%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为2.33%、2.5%、2.76%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报