鹰眼预警：国光股份经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月16日，国光股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为10.42亿元，同比增长9.31%；归母净利润为2.17亿元，同比增长28.86%；扣非归母净利润为2.14亿元，同比增长31.18%；基本每股收益0.5元/股。

公司自2015年3月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为11.74亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对国光股份2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.42亿元，同比增长9.31%；净利润为2.31亿元，同比增长27.37%；经营活动净现金流为2.06亿元，同比增长13.65%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动9.31%，税金及附加同比变动-2.79%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长84.69%，营业收入同比增长9.31%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.89低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为46.35%，同比增长12%；净利率为22.17%，同比增长16.52%；净资产收益率（加权）为12.38%，同比增长13.68%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为46.35%，同比大幅增长12%。

报告期内，公司资产负债率为15.89%，同比下降40%；流动比率为5.77，速动比率为4.71；总债务为9323.28万元，其中短期债务为4994.95万元，短期债务占总债务比为53.58%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为0.19，0.28，1.15，长短债务比变动趋势增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长10.31%，营业成本同比增长0.05%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.2亿元，较期初变动率为75%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.8亿元，较期初变动率为76.45%。

报告期内，公司应收帐款周转率为26.68，同比增长17.38%；存货周转率为1.6，同比增长6.88%；总资产周转率为0.39，同比下降2.69%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.41，0.4，0.39，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.6亿元，较期初增长82.97%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长24.65%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长24.65%，营业收入同比增长9.31%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报