新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月16日,新乡化纤发布2024年半年度报告。
报告显示,公司2024年上半年营业收入为37.95亿元,同比增长11.43%;归母净利润为1.51亿元,同比增长1228.25%;扣非归母净利润为1.52亿元,同比增长5899.32%;基本每股收益0.1036元/股。
公司自1999年10月上市以来,已经现金分红16次,累计已实施现金分红为5.58亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对新乡化纤2024年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为37.95亿元,同比增长11.43%;净利润为1.51亿元,同比增长1220.4%;经营活动净现金流为-7850.49万元,同比下降145.49%。
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动11.43%,销售费用同比变动-10.58%,销售费用与营业收入变动差异较大。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
营业收入(元) | 39.64亿 | 34.06亿 | 37.95亿 |
销售费用(元) | 1629.33万 | 1576.95万 | 1410.06万 |
营业收入增速 | -3.84% | -14.08% | 11.43% |
销售费用增速 | -22.36% | -3.22% | -10.58% |
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报,应收账款/营业收入比值分别为27.72%、30.26%、38.58%,持续增长。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
应收账款(元) | 10.99亿 | 10.31亿 | 14.64亿 |
营业收入(元) | 39.64亿 | 34.06亿 | 37.95亿 |
应收账款/营业收入 | 27.72% | 30.26% | 38.58% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内,存货较期初增长20.95%,营业成本同比增长6.1%,存货增速高于营业成本增速。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
存货较期初增速 | 15.83% | 14.43% | 20.95% |
营业成本增速 | 30.22% | -11.31% | 6.1% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内,存货较期初增长20.95%,营业收入同比增长11.43%,存货增速高于营业收入增速。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
存货较期初增速 | 15.83% | 14.43% | 20.95% |
营业收入增速 | -3.84% | -14.08% | 11.43% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比增长11.43%,经营活动净现金流同比下降145.49%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
营业收入(元) | 39.64亿 | 34.06亿 | 37.95亿 |
经营活动净现金流(元) | -1.05亿 | 1.73亿 | -7850.49万 |
营业收入增速 | -3.84% | -14.08% | 11.43% |
经营活动净现金流增速 | -111.23% | 264.84% | -145.49% |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内,净利润为1.5亿元、经营活动净现金流为-0.8亿元,净利润与经营活动净现金流背离。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
经营活动净现金流(元) | -1.05亿 | 1.73亿 | -7850.49万 |
净利润(元) | 935.2万 | 1140.52万 | 1.51亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为-0.521低于1,盈利质量较弱。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
经营活动净现金流(元) | -1.05亿 | 1.73亿 | -7850.49万 |
净利润(元) | 935.2万 | 1140.52万 | 1.51亿 |
经营活动净现金流/净利润 | -11.2 | 15.13 | -0.52 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为12.14%,同比增长57.17%;净利率为3.97%,同比增长1084.96%;净资产收益率(加权)为2.67%,同比增长1171.43%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率较为波动。近三期半年报,销售毛利率分别为10.6%、7.72%、12.14%,同比变动分别为-68.8%、-27.15%、57.17%,销售毛利率异常波动。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
销售毛利率 | 10.6% | 7.72% | 12.14% |
销售毛利率增速 | -68.8% | -27.15% | 57.17% |
• 销售毛利率增长,应收账款周转率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期7.72%增长至12.14%,应收账款周转率由去年同期3.45次下降至2.77次。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
销售毛利率 | 10.6% | 7.72% | 12.14% |
应收账款周转率(次) | 4.13 | 3.45 | 2.77 |
从是否存在减值风险看,需要重点关注:
• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内,资产减值损失为-0.1亿元,同比增长45.61%。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
资产减值损失(元) | -5631.66万 | -2376.93万 | -1292.93万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为50.21%,同比下降5.48%;流动比率为1.36,速动比率为0.98;总债务为50.95亿元,其中短期债务为24.65亿元,短期债务占总债务比为48.39%。
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为21亿元,短期债务为24.7亿元,广义货币资金/短期债务为0.85,广义货币资金低于短期债务。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
广义货币资金(元) | 22.4亿 | 16.31亿 | 21.03亿 |
短期债务(元) | 25.33亿 | 22亿 | 24.65亿 |
广义货币资金/短期债务 | 0.88 | 0.74 | 0.85 |
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为21亿元,短期债务为24.7亿元,经营活动净现金流为-0.8亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元) | 21.35亿 | 18.04亿 | 20.25亿 |
短期债务+财务费用(元) | 25.39亿 | 22.52亿 | 25.22亿 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 总债务/负债总额比值大于20%,利息支出/净利润比值大于30%。报告期内,总债务/负债总额比值为77.59%,利息支出占净利润之比为46.41%,利息支出对公司经营业绩影响较大。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
总债务/负债总额 | 81.92% | 80.49% | 77.59% |
利息支出/净利润 | 719.25% | 594.03% | 46.41% |
• 其他应付款变动较大。报告期内,其他应付款为0.3亿元,较期初变动率为46.07%。
项目 | 20231231 |
期初其他应付款(元) | 2214.12万 |
本期其他应付款(元) | 3234.06万 |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.6亿元、2.5亿元、3.2亿元,公司经营活动净现金流分别-1亿元、1.7亿元、-0.8亿元。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
资本性支出(元) | 3.59亿 | 2.52亿 | 3.18亿 |
经营活动净现金流(元) | -1.05亿 | 1.73亿 | -7850.49万 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为2.77,同比下降19.64%;存货周转率为2.58,同比增长1.86%;总资产周转率为0.3,同比增长1.86%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报,应收账款周转率分别为4.13,3.45,2.77,应收账款周转能力趋弱。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
应收账款周转率(次) | 4.13 | 3.45 | 2.77 |
应收账款周转率增速 | -29% | -16.53% | -19.64% |
从长期性资产看,需要重点关注:
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报,营业收入/固定资产原值比值分别为0.69、0.59、0.54,持续下降。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
营业收入(元) | 39.64亿 | 34.06亿 | 37.95亿 |
固定资产(元) | 57.47亿 | 57.99亿 | 70.7亿 |
营业收入/固定资产原值 | 0.69 | 0.59 | 0.54 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为1亿元,较期初增长206.91%。
项目 | 20231231 |
期初其他非流动资产(元) | 3197.1万 |
本期其他非流动资产(元) | 9812.33万 |
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责任编辑:小浪快报
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