鹰眼预警：豪尔赛营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月16日，豪尔赛发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为2.96亿元，同比增长26.3%；归母净利润为768.77万元，同比下降33.97%；扣非归母净利润为2368.94万元，同比增长136.69%；基本每股收益0.05元/股。

公司自2019年9月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为2706.48万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对豪尔赛2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.96亿元，同比增长26.3%；净利润为756.98万元，同比下降34.69%；经营活动净现金流为61.98万元，同比增长101.71%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为768.8万元，同比大幅下降33.97%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长26.31%，净利润同比下降34.69%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.6亿元、0.1亿元、757万元，同比变动分别为-234.27%、119.92%、-34.69%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动26.31%，销售费用同比变动-15.5%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动26.31%，税金及附加同比变动-5.49%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.082低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为29.84%，同比增长4.55%；净利率为2.56%，同比下降48.29%；净资产收益率（加权）为0.5%，同比下降35.06%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为2.56%，同比大幅下降48.3%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期28.54%增长至29.84%，销售净利率由去年同期4.95%下降至2.56%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.5%，同比大幅下降35.07%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为558.8万元，同比增长145.25%。

报告期内，公司资产负债率为24.8%，同比下降1.35%；流动比率为3.32，速动比率为3.25；总债务为1.22亿元，其中短期债务为1.22亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.71%、0.89%、1.71%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长29.33%，营业成本同比增长24.01%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.1亿元，较期初变动率为58.18%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为398.7万元，较期初变动率为38.2%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.5亿元，筹资活动净现金流为-672.1万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为512.6万元、0.3亿元、478.5万元，公司经营活动净现金流分别-1.1亿元、-0.4亿元、62万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.64，同比下降0.13%；存货周转率为3.6，同比增长52.61%；总资产周转率为0.14，同比增长28.27%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为14.89%、15.18%、23.68%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为11.56、5.19、4.48，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为11.6万元，较期初增长300%。

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责任编辑：小浪快报