鹰眼预警：鑫宏业营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月16日，鑫宏业发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为10.39亿元，同比增长14.54%；归母净利润为6470.57万元，同比下降12.48%；扣非归母净利润为5978.94万元，同比增长0.17%；基本每股收益0.476元/股。

公司自2023年5月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为9709.86万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对鑫宏业2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.39亿元，同比增长14.54%；净利润为6470.57万元，同比下降12.48%；经营活动净现金流为1.06亿元，同比增长5.29%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为24.85%，20.27%，-12.48%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为25.85%，1.38%，0.17%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长14.54%，净利润同比下降12.48%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动14.54%，销售费用同比变动50.52%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长23.28%，营业成本同比增长16.58%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长23.28%，营业收入同比增长14.54%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为11.42%，同比下降11.98%；净利率为6.23%，同比下降23.59%；净资产收益率（加权）为2.84%，同比下降64.68%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为14.69%、12.98%、11.42%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为6.23%，同比大幅下降23.59%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为11.89%，8.04%，2.84%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为35.98%，同比下降19.09%；流动比率为2.22，速动比率为2.02；总债务为8.64亿元，其中短期债务为8.54亿元，短期债务占总债务比为98.84%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为111.4万元，较期初变动率为157.8%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为34.7万元，较期初变动率为128.67%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.2亿元，筹资活动净现金流为-161万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.13，同比增长0.65%；存货周转率为4.17，同比增长50.11%；总资产周转率为0.3，同比增长3.89%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为8.1、3.73、3.71，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.2亿元，较期初增长58.77%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为382.5万元，较期初增长111.68%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长273.84%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为927.3万元，同比增长50.52%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.65%、0.68%、0.89%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长26.92%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长26.92%，营业收入同比增长14.54%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报