鹰眼预警：德林海净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月16日，德林海发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为2.05亿元，同比增长94.36%；归母净利润为2477.19万元，同比增长521.42%；扣非归母净利润为1899.76万元，同比增长248.52%；基本每股收益0.22元/股。

公司自2020年7月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.08亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对德林海2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.05亿元，同比增长94.36%；净利润为2463.56万元，同比增长519.1%；经营活动净现金流为-153.69万元，同比增长97.8%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.4亿元、-587.8万元、0.2亿元，同比变动分别为7.22%、-114.31%、519.1%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动94.36%，销售费用同比变动172.63%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-153.7万元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.062低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为38.88%，同比下降9.18%；净利率为12%，同比增长315.63%；净资产收益率（加权）为1.77%，同比增长542.5%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为46.08%、42.81%、38.88%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期42.81%下降至38.88%，销售净利率由去年同期-5.56%增长至12%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为916.5万元，同比增长374.95%。

报告期内，公司资产负债率为18.94%，同比增长41.18%；流动比率为4.32，速动比率为4.08；总债务为9140.88万元，其中短期债务为9140.88万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至4.32。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为531.3万元，较期初变动率为66.63%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.3亿元，较期初变动率为66.15%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、637.5万元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别150.7万元、-0.7亿元、-153.7万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.49，同比增长117.86%；存货周转率为2.05，同比增长222.33%；总资产周转率为0.12，同比增长97.25%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为329.3万元，同比增长172.63%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.54%、1.14%、1.6%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长24.31%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报