鹰眼预警：苏州固锝应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月16日，苏州固锝发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为27.72亿元，同比增长61.74%；归母净利润为1105.14万元，同比下降80.08%；扣非归母净利润为3077.85万元，同比下降47.77%；基本每股收益0.0137元/股。

公司自2006年11月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为3.12亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对苏州固锝2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为27.72亿元，同比增长61.74%；净利润为1061.21万元，同比下降81.48%；经营活动净现金流为-3.77亿元，同比下降853.5%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为22.58%，-60.63%，-80.08%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降47.77%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长61.74%，净利润同比下降81.49%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动61.74%，销售费用同比变动-6.59%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动61.74%，税金及附加同比变动-33.76%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为43.54%、46.28%、54.24%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长61.74%，经营活动净现金流同比下降853.5%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.1亿元、经营活动净现金流为-3.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-35.55低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为12.09%，同比下降16.86%；净利率为0.38%，同比下降88.55%；净资产收益率（加权）为0.38%，同比下降81%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为17.01%、14.54%、12.09%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为8.56%，3.34%，0.38%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为5.74%，2%，0.38%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为33.06%，同比增长83.99%；流动比率为2.06，速动比率为1.69；总债务为9.97亿元，其中短期债务为9.67亿元，短期债务占总债务比为96.99%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至2.06。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至32.23。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为6.1亿元，短期债务为9.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.63，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为6.1亿元，短期债务为9.7亿元，经营活动净现金流为-3.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.22、2.01、0.61，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为78.14%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为3.2亿元，较期初变动率为85.13%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为14.7亿元，公司营运资金需求为18.1亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-3.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.26，同比下降3.11%；存货周转率为4.95，同比增长29.81%；总资产周转率为0.67，同比增长33.17%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.6，2.33，2.26，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为22.47%、23.16%、34.28%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1亿元，较期初增长39.5%。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.3亿元，较期初增长65.63%，所得税费用为-843.2万元。

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责任编辑：小浪快报