鹰眼预警：川金诺经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月16日，川金诺发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为13.63亿元，同比增长20.39%；归母净利润为6660.01万元，同比增长287.05%；扣非归母净利润为5979.7万元，同比增长241.7%；基本每股收益0.2423元/股。

公司自2016年2月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.25亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对川金诺2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为13.63亿元，同比增长20.39%；净利润为6928.68万元，同比增长275.3%；经营活动净现金流为3267.26万元，同比增长123.78%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为2亿元、-0.4亿元、0.7亿元，同比变动分别为394.1%、-119.52%、275.3%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动20.39%，销售费用同比变动-9.15%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.472低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为11.98%，同比增长775.98%；净利率为5.08%，同比增长245.61%；净资产收益率（加权）为2.74%，同比增长238.38%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为25.5%、1.37%、11.98%，同比变动分别为78.37%、-94.64%、775.98%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期1.37%增长至11.98%，应收账款周转率由去年同期14.49次下降至8.71次。

报告期内，公司资产负债率为29.55%，同比下降29%；流动比率为1.93，速动比率为1.36；总债务为6.96亿元，其中短期债务为5.62亿元，短期债务占总债务比为80.78%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为1.11，3.3，4.2，长短债务比变动趋势增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.9亿元，较期初变动率为43.02%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长43.02%，营业成本同比增长7.44%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.3%、1.11%、2.07%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力持续增长，融资渠道趋紧。近三期半年报，长短期债务比分别为为1.11倍、3.3倍、4.2倍持续增长，筹资活动净现金流分别为2.6亿元、1.7亿元、-0.7亿元持续下降。

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.3亿元，筹资活动净现金流为-0.7亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.3亿元、0.4亿元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别-0.4亿元、-1.4亿元、0.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为8.71，同比下降39.87%；存货周转率为2.45，同比增长75.94%；总资产周转率为0.39，同比增长5.99%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为8.71，同比大幅下降至39.87%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.4亿元，较期初增长92.43%。

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为21.08%、28%、92.43%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长87.11%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长87.11%，营业收入同比增长20.39%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报