鹰眼预警：ST中泰营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月15日，ST中泰（维权）发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为152.21亿元，同比下降25.54%；归母净利润为-2.43亿元，同比增长73.98%；扣非归母净利润为-2.74亿元，同比增长71.87%；基本每股收益-0.0942元/股。

公司自2006年12月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为22.22亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST中泰2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为152.21亿元，同比下降25.54%；净利润为-3.27亿元，同比增长74.66%；经营活动净现金流为27.27亿元，同比增长815.94%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为152.2亿元，同比下降25.54%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-16.6亿元，-2.4亿元，-0.4亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降25.54%，净利润同比增长74.67%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为15.2亿元、-12.9亿元、-3.3亿元，同比变动分别为-23.15%、-184.88%、74.67%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-25.54%，税金及附加同比变动34.72%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降25.54%，经营活动净现金流同比增长815.94%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.59、-0.23、-8.33，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为14.63%，同比增长90.58%；净利率为-2.15%，同比增长65.98%；净资产收益率（加权）为-1.07%，同比增长70.92%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为14.92%、7.67%、14.63%，同比变动分别为6.23%、-48.58%、90.58%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期7.67%增长至14.63%，存货周转率由去年同期5.11次下降至4.31次。

报告期内，公司资产负债率为61.37%，同比增长1.45%；流动比率为0.48，速动比率为0.39；总债务为253.27亿元，其中短期债务为157.61亿元，短期债务占总债务比为62.23%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为57.76%，60.49%，61.37%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为0.71，0.64，0.48，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为87.1亿元，短期债务为157.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.55，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为87.1亿元，短期债务为157.6亿元，经营活动净现金流为27.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为75.18%、84.56%、90.66%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为24.2亿元，较期初变动率为48.13%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-150.3亿元，营运资本为-161.5亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-11.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为12.86，同比增长50.56%；存货周转率为4.31，同比下降15.64%；总资产周转率为0.21，同比下降17.87%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为7.52，5.11，4.31，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.37，0.26，0.21，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.76、0.54、0.39，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为4.45%、5.49%、6.12%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报