鹰眼预警：歌尔股份营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月15日，歌尔股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为403.82亿元，同比下降10.6%；归母净利润为12.25亿元，同比增长190.44%；扣非归母净利润为11.84亿元，同比增长168.52%；基本每股收益0.36元/股。

公司自2008年5月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为39.27亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对歌尔股份2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为403.82亿元，同比下降10.6%；净利润为11.9亿元，同比增长190.65%；经营活动净现金流为24.74亿元，同比增长17.69%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为43.96%，3.6%，-10.6%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降10.6%，净利润同比增长190.65%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为21亿元、4.1亿元、11.9亿元，同比变动分别为20.13%、-80.49%、190.65%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-10.6%，销售费用同比变动17.5%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-10.6%，税金及附加同比变动37.22%，营业收入与税金及附加变动背离。

报告期内，公司毛利率为11.51%，同比增长57.79%；净利率为2.95%，同比增长225.13%；净资产收益率（加权）为3.95%，同比增长182.14%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为12.95%、7.29%、11.51%，同比变动分别为-10.15%、-43.68%、57.79%，销售毛利率异常波动。

报告期内，公司资产负债率为56.84%，同比下降0.85%；流动比率为1.17，速动比率为0.84；总债务为180.08亿元，其中短期债务为137.12亿元，短期债务占总债务比为76.14%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至3.19。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.49、0.48、0.45，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.99，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长6.34%，营业成本同比增长-14.67%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.43，同比增长4.1%；存货周转率为3.15，同比增长10.04%；总资产周转率为0.55，同比下降9.26%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.69，0.6，0.55，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.28、2.1、1.91，持续下降。

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责任编辑：小浪快报