鹰眼预警：亿帆医药经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月15日，亿帆医药发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为26.32亿元，同比增长35.39%；归母净利润为2.53亿元，同比增长133.04%；扣非归母净利润为1.79亿元，同比增长90.48%；基本每股收益0.21元/股。

公司自2004年7月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为10.85亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对亿帆医药2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为26.32亿元，同比增长35.39%；净利润为2.12亿元，同比增长150.9%；经营活动净现金流为1.44亿元，同比下降6.3%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1.3亿元、0.8亿元、2.1亿元，同比变动分别为-28.34%、-35.02%、150.9%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长45.59%，营业收入同比增长35.39%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长35.39%，经营活动净现金流同比下降6.3%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.8亿元、1.5亿元、1.4亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.677低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为47.77%，同比下降5.33%；净利率为8.07%，同比增长85.32%；净资产收益率（加权）为2.96%，同比增长146.67%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为51.19%、50.46%、47.77%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期50.46%下降至47.77%，销售净利率由去年同期4.36%增长至8.07%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.4亿元，归母净利润为2.5亿元。

报告期内，公司资产负债率为30.43%，同比增长16.19%；流动比率为1.38，速动比率为0.99；总债务为21.51亿元，其中短期债务为14.76亿元，短期债务占总债务比为68.64%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.75，1.71，1.38，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至2.19。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为10.4亿元，短期债务为14.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.7，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为10.4亿元，短期债务为14.8亿元，经营活动净现金流为1.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.09、0.07、0.05，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.64、0.56、0.48，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为4.1亿元，较期初变动率为39.9%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.3亿元、2.6亿元、2.6亿元，公司经营活动净现金流分别1.8亿元、1.5亿元、1.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.06，同比增长19.38%；存货周转率为1.37，同比增长28.75%；总资产周转率为0.22，同比增长43.91%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为8.38%、8.48%、11.86%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为6.36%、7.79%、8.89%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.9亿元，较期初增长57.06%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报