鹰眼预警：辉隆股份营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月15日，辉隆股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为89.21亿元，同比下降2.21%；归母净利润为1.76亿元，同比下降28.33%；扣非归母净利润为4835.35万元，同比下降74.57%；基本每股收益0.1911元/股。

公司自2011年2月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为14.42亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对辉隆股份2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为89.21亿元，同比下降2.21%；净利润为1.83亿元，同比下降30.09%；经营活动净现金流为-2.88亿元，同比增长61.38%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为89.2亿元，同比下降2.21%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为24.33%，-53.91%，-74.57%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-2.21%，税金及附加同比变动29.34%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长161.54%，营业收入同比增长-2.21%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为6.37%、11.06%、12.85%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.21%，经营活动净现金流同比增长61.38%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.8亿元、经营活动净现金流为-2.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.571低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为5.45%，同比下降15.62%；净利率为2.05%，同比下降28.51%；净资产收益率（加权）为4.71%，同比下降20.44%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为9.07%、6.45%、5.45%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为4.51%，2.87%，2.05%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为11.41%，5.92%，4.71%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为55.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为39.24%。

报告期内，公司资产负债率为65.39%，同比增长2.49%；流动比率为1.19，速动比率为0.69；总债务为48.16亿元，其中短期债务为28.16亿元，短期债务占总债务比为58.47%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为11.6亿元，短期债务为28.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.41，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为11.6亿元，短期债务为28.2亿元，经营活动净现金流为-2.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.21，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.47、0.31、0.24，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.04%、1.06%、1.91%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为9.6亿元，公司营运资金需求为26.4亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-16.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为11.26，同比下降16.35%；存货周转率为3.28，同比下降6.26%；总资产周转率为0.78，同比下降0.45%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为22.87，13.45，11.26，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为3.9，3.49，3.28，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为5.5%、8.66%、10.25%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为20.83%、21.23%、22.95%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.91，0.78，0.78，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.37、3.99、3.62，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.4亿元，较期初增长85.79%。

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责任编辑：小浪快报