鹰眼预警：仙鹤股份经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月14日，仙鹤股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为46.04亿元，同比增长22.23%；归母净利润为5.5亿元，同比增长204.73%；扣非归母净利润为4.99亿元，同比增长237.55%；基本每股收益0.78元/股。

公司自2018年3月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为14.21亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对仙鹤股份2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为46.04亿元，同比增长22.23%；净利润为5.54亿元，同比增长204.73%；经营活动净现金流为7710.41万元，同比增长110.2%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为3.6亿元、1.8亿元、5.5亿元，同比变动分别为-41.73%、-48.87%、204.73%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动22.23%，销售费用同比变动-13.26%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长39.93%，营业收入同比增长22.23%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.139低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为17.69%，同比增长94.2%；净利率为12.04%，同比增长149.31%；净资产收益率（加权）为7.25%，同比增长179.92%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为12.96%、9.11%、17.69%，同比变动分别为-48.1%、-29.7%、94.2%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期9.11%增长至17.69%，存货周转率由去年同期1.36次下降至1.28次。

报告期内，公司资产负债率为63.1%，同比增长10.59%；流动比率为1.54，速动比率为0.9；总债务为99.16亿元，其中短期债务为23.3亿元，短期债务占总债务比为23.5%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为47.98%，57.06%，63.1%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.22，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为63.36%、95.74%、129.37%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.24，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.75、0.4、0.24，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.08%、0.14%、0.34%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为26.6亿元，公司营运资金需求为35.3亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-8.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.05，同比增长7.37%；存货周转率为1.28，同比下降5.74%；总资产周转率为0.23，同比下降9.76%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.74，1.36，1.28，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.3，0.26，0.23，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.38、1.28、1.16，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为65.6亿元，较期初增长51.19%。

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为65.6亿元，固定资产为39.8亿元，在建工程超过固定资产。

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责任编辑：小浪快报